ドイツ銀行は、本国ドイツでのサービス開始が近づいた後、2027年に暗号資産カストディ事業をアジアへ展開する計画だ。同行は当初、ビットコインとイーサリアムを顧客のために保管し、ウォレットと秘密鍵を第三者に委ねるのではなく、同行自身が管理する。
まずドイツでの展開が先行する。アジア拡大は2027年を予定しており、同行のタイムライン上では両フェーズはおよそ1年離れている。
同行が保管する資産
ドイツ銀行は慎重に範囲を絞って始める。暗号資産については、時価総額で最大の2資産であるビットコインとイーサリアムを対象とする。ステーブルコインについては、USDC、EURC、EURAUをサポートする。
このステーブルコインのリストは欧州の銀行としては注目に値する。EURCはCircleが発行するユーロ建てトークンであり、EURAUはユーロ建てステーブルコインだ。両方をUSDCと並べて含めることは、このカストディ商品が、主要2暗号資産だけでなく、規制されたユーロとドルのエクスポージャーを求める顧客向けに構築されていることを示唆する。
鍵は社内で管理
同行は顧客のウォレットと秘密鍵を直接管理する。これはカストディの中で最も運用リスクが高い部分であり、同時に機関投資家が最も重視する傾向のある部分でもある。銀行が鍵を保有するのは、銀行が他社のカストディ基盤に接続するのとは異なる話だ。
ドイツ銀行にとって、自社で鍵管理を運営するということは、その周囲に統制を構築することを意味する。アクセスポリシー、分離、そして規制対象顧客が期待する監査証跡だ。同行がそのインフラを単独で構築しているのか、パートナーとともに構築しているのかは、事実としては明らかにされていない。
まずドイツ、その後アジア
ドイツのサービスは開始が近いと説明されており、具体的な日付は示されていない。アジア進出は2027年に予定されている。この順序により、同行は異なる規制当局と異なる顧客期待を持つ第2の地域に乗り出す前に、ドイツ事業を運営する時間を確保できる。
アジアは機関投資家向けカストディにとって競争の激しい市場だ。地元銀行、取引所、専門カストディアンがすでに、ドイツ銀行が獲得を狙うのと同じ顧客を巡って競争している。同行が持ち込むのは、そのバランスシートと、デジタル資産について馴染みのあるカウンターパーティを求める大規模機関との既存の関係だ。
ステーブルコインという課題
USDC、EURC、EURAUをサポートすることは、ドイツ銀行のカストディサービスを市場の規制済みステーブルコイン側に位置づける。特にユーロ建てステーブルコインは普及に苦戦してきたため、大手銀行がそれらのカストディを提供するのは、機関投資家の需要が現れるという賭けである。
同行は、どのアジア市場を対象とするのか、何人の顧客を見込むのか、サービス価格はいくらかを明らかにしていない。これらの詳細は、2027年の時期が近づき、商品がドイツ銀行という名前だけでなく価格とスピードで競争しなければならなくなるにつれて、より重要になる。
現時点での具体的なマイルストーンはドイツでの開始だ。それが稼働するまでは、アジア計画は稼働中の事業ではなく表明された意図にすぎない。次に注目すべきは、ドイツのサービスが予定通りに提供されるかどうか、そしてビットコイン、イーサリアム、3つのステーブルコインの後にどの資産が追加されるかだ。
