今週、ウラジーミル・プーチン氏はウクライナ戦争が終結に近づいている可能性を示唆し、ドナルド・トランプ氏が仲介したとされる停戦に関する憶測が一気に広がった。仮想通貨市場にとって、緊張緩和の見通しはエネルギーコスト、インフレ期待、そして2024年初頭からトレーダーを緊張させてきた地政学的リスクプレミアムといった複数の側面に影響を与える。
プーチン氏の発言
経済フォーラムでの演説で、ロシア大統領は紛争が「政治的解決が可能となる段階に達している」と述べた。トランプ氏の名前は直接挙げなかったものの、そのタイミングは、元大統領が水面下で仲介を行っているとの報道と一致する。正式な合意は発表されていないが、モスクワとキーウの双方が協議に前向きな姿勢を示している。
トランプ・チャンネル
長年「24時間で戦争を終わらせられる」と主張してきたトランプ氏は、その豪語を試しているようだ。裏ルートに詳しい関係者によると、彼のチームは数週間にわたり両首都間で提案を往復させてきた。停戦は一夜にして実現するものではないが（領土問題や安全保障の保証は未解決のまま）、その可能性が浮上しただけで金融市場の賭けは変わり始めている。
エネルギーとインフレへの波及効果
このニュースを受けて、石油と天然ガスの価格は下落した。停戦が実現すれば、ロシアからのエネルギー供給の一部が世界市場に戻り、欧州や米国でインフレを高止まりさせてきた供給不足が緩和される可能性がある。インフレが低下すれば、中央銀行による利上げペースが鈍化し、伝統的に仮想通貨のような投機的資産を押し上げる展開となる。ただし、関係は単純ではない。エネルギー価格の低下は、通貨価値の低下に対するヘッジとしてのビットコインの魅力も減少させる。
仮想通貨のリスクオン再調整
ビットコインはここ数週間、タカ派的なFRBの姿勢と戦争による不確実性の間で狭いレンジで推移してきた。停戦はその膠着状態を打破する可能性があるが、必ずしも上昇方向とは限らない。一部のトレーダーは、停戦によって「押し目買い」の心理を支えてきたテールリスクが除去されると見ている。一方で、平和の配当（より予測可能なエネルギー価格、低インフレ、緩和的な金融政策）こそが仮想通貨の上昇相場再開に必要だと主張する者もいる。市場はまだどちらの立場も選んでいない。
明確なのは、今後数週間は荒れるということだ。外交ルートは活発だが、戦場も同様に活発である。今のところ、仮想通貨投資家は他の誰もと同じ見出しを追いかけ、ジュネーブやリヤドでの握手がマクロのシナリオを書き換えるかどうかを待っている。
