Loracle という名のトレーダーは水曜日、Hyperliquid プラットフォーム上で1億300万ドルの名目額を抱える空売りポジションを補強するため、61万6,675のHyperliquid（HYPE）トークン（3,676万ドル相当）を売却した。この取引は、HYPEが史上最高値に近づいている中で行われ、強制ロスカットのリスクが高まり、ポジションが消え去る可能性が高まった。
売却が必要となった理由
変動の激しい暗号資産トークンの空売りポジションは、常に証拠金を必要とする。トークン価格が上昇した場合、トレーダーは追加の担保を差し入れるか、自動ロスカットを受ける必要がある。HYPEの最近の上昇（記録的な高値にほぼ迫っている）により、Loracleのポジションは危険な状態に陥った。トークンの一部を売却することで、Loracleは実質的に証拠金を増やし、空売りを維持した。3,676万ドルの追加証拠金は時間を稼ぐが、根本的なリスクを解消するものではない。
売却の経緯
ブロックチェーンデータによると、Loracleは1回の取引で61万6,675のHYPEトークンを売却した。現在の価格では、これは約3,676万ドルに相当する。売却は、HYPEがネイティブアセットであるHyperliquidの分散型取引所で実行された。Loracleは空売りポジションを維持しており、売却は単に証拠金プールに追加したに過ぎない。名目額（空売りされたトークンの総額）は依然として1億300万ドルと膨大であり、価格がさらに上昇すれば、証拠金追証（マージンコール）が発生する可能性がある。
空売りの数理的背景
名目額とは、リスクにさらされる資本金の額ではなく、ポジションの総額を指す。1億300万ドルの空売りは、LoracleがHYPEの価格下落を予想したことを意味する。しかし、HYPEが上昇すれば、損失は増大する。3,676万ドルの売却は部分的な証拠金の追加と見られる。Loracleの当初の証拠金額は不明だが、追加額の大きさから、ポジションは深刻なマイナス状態にあったことが示唆される。HYPEが史上最高値に近いことで、この取引は特に危険が伴う：わずかな上昇率でも、新たに追加された証拠金を消失させかねない。
今後の見通し
Hyperliquidのロスカットエンジンは自動化されている。HYPEの価格がLoracleやプラットフォームが公表していないある閾値を超えると、空売りポジションは強制的に決済される。これにより、大量のHYPEが市場に放出され、価格の上昇を加速させる可能性がある。現時点では、Loracleは猶予時間を確保したが、今後数日のトークン価格の動きが、この防衛が成功するか、ロスカットに至るかを決定する。
