ビットコインの黄金比マルチプライヤー指標は弱気に転じ、過去15年間にわたって主要なサイクル安値を毎回示してきた水準である約36,000ドルまで51%下落する可能性を示唆している。このシグナルはBTCが73,000ドル以上で取引されている中で出ており、歴史的に信頼性のあるオンチェーンモデルによる最も攻撃的な予測の一つとなっている。
指標がサイクルをどのように読み取るか
黄金比マルチプライヤーは、ビットコインの価格動向を黄金比から導き出された移動平均帯に対して評価する。その最下位バンドであるレベル1は、歴史的に弱気市場の底値を示してきた。現在、そのバンドは約36,000ドル付近にある。このモデルの考案者であるアナリストのCryptoCon氏は、レベル1の正確な値は市場環境の変化に伴って変動するため、売り圧力が続けば目標値はさらに低下する可能性があると指摘する。
過去のデータが示すもの
レベル1は2011年以来、主要な底値をすべて捉えてきた。2011年11月の1.98ドル、2015年1月の181ドル、2018年12月の3,000ドル、2022年6月の16,800ドルである。これらは単なる偶然の価格ではなく、ビットコインの実現時価総額とマルチプライヤーが収束し、その後に反転が起きた正確なポイントだった。このパターンは現在のシグナルに重みを与えるが、歴史が繰り返されることを保証するものではない。
予想レンジ
CryptoCon氏は、サイクルの底値は36,000ドル（黄金比レベル1）から42,500ドル（実現時価総額の下限）の間に収まると予測している。このレンジは現在の水準から約42%から52%の下落を示唆する。別のオンチェーン指標である実現時価総額の下限は、マルチプライヤーのバンドより約6,500ドル上にあり、やや緩やかなシナリオを提供している。
変動する目標値
複雑な点の一つは、レベル1が静的ではないことだ。36,000ドルという数字は現在の市場データに基づいているが、ビットコインの価格と実現時価総額の変動に応じてバンドは調整される。弱気が続けば、目標値はさらに低下する可能性がある。価格動向が確認されるまで、底値がどこになるかは誰にもわからない。それまでは、黄金比マルチプライヤーは過去のすべてのサイクル安値と同じ色を点滅させている。
