今週、地政学的緊張が大幅に緩和され、ビットコインは8万3000ドルに向けて急上昇した。トランプ大統領がホルムズ海峡での軍事作戦を一時停止し、イランはこれを受けてすぐに協力を表明した。この動きにより、リスク資産は突然の追い風を受け、仮想通貨もそれに乗った。
ホルムズ海峡が重要だった理由
ホルムズ海峡は世界の石油の約5分の1が通過する要衝である。そこで軍事的エスカレーションが起これば、エネルギー市場が動揺し、世界中の投資家が不安に陥っただろう。トランプ氏が撤退を決断し、イランが融和的なシグナルを送ったことで、その懸念はほぼ一夜で払拭された。2026年にリスクオン資産として取引されることが増えているビットコインも、それに呼応した。
ビットコインのリスク資産としての役割が改めて浮き彫りに
今週の急騰は、数カ月にわたって形成されてきたパターンを強化するものだ。地政学的な嵐が近づくと、ビットコインは株式とともに下落することが多い。それが晴れると、一緒に上昇する。8万3000ドルを超える急騰は、市場がBTCを安全資産ではなく、世界のセンチメントに対する高ベータの動きとして扱っていることを示している。これは、いまだにビットコインをデジタルゴールドと考えている人々にとって有益な文脈である。
マクロ経済の現実認識
それでも、上限は存在する。マクロ経済の不確実性——粘着性のインフレ、複数の主要経済国で依然として高い中央銀行金利——が持続的な成長を抑制する可能性がある。緊張緩和はトレーダーに買いの理由を与えたが、より広範な経済状況を改善するものではない。ビットコインの上昇にはまだ余地があるかもしれないが、一直線の軌道にはならないだろう。
今後の展開は、ホルムズ海峡の作戦停止が維持されるかどうか、そして他のマクロ経済の逆風が和らぐかどうかにかかっている。現時点では、トレーダーは8万3000ドルの水準を注視しつつ、地政学的カレンダーにも同様に注目している。
