今月、ビットコインが8万ドルを目指す動きはパーペチュアル先物取引者を駆り立てた。CryptoQuantによると、BTCのオープンインテレストの30日間変化率は2026年の最高レベルに急騰した。この成長率は1月の上昇相場を上回り、オープンインテレストの最大シェアを保有する取引所バイナンスが流入の最大シェアを獲得した。
5月が異なっていた理由
1月の上昇相場は強かったが、同様の投機的熱狂は見られなかった。CryptoQuantのデータによると、5月のオープンインテレストの30日間変化率は1月のピークを大きく上回った。ビットコインが心理的8万ドル水準に近づくにつれ、トレーダーは今年これまでで最も速いペースでレバレッジポジションに殺到し、名目リスク額を押し上げた。この過熱は、取引所の中で最も高いビットコインオープンインテレストを有し、上昇局面で最大の資金流入を記録したバイナンスに集中した。
2月の余波
オープンインテレストがマイナスに転じていたのはそれほど昔のことではない。2月初頭にビットコイン価格が急落し、一連の強制ロスカットが発生して30日間変化率をマイナスに突入させた。この余波は3月まで続き、月次変化はようやく安定し、わずかにプラスに転じ、4月まで改善が続いていた。5月には、2月の強制ロスカットスパイラルからここ数週間の投機的高騰へと完全に勢いが変化した。
現状：7万7000ドルで調整局面
上昇は継続せず、取材時点でビットコインは7万7000ドル前後で取引されており、過去7日間で4％以上下落している。この調整は今年最速のオープンインテレストの積み上げの後に起こったため、よくある疑問が浮上する：価格がさらに下落すれば、レバレッジのどの程度が解消されるのか？2月の暴落は、過剰なロングポジションがどれほど素早く一連の強制ロスカットにつながるかを示した。現時点ではオープンインテレストのデータは依然として高い水準にあるが、今後数日で投機的な高騰が収まりつつあるのか、ただ一息ついているだけなのかが明らかになるだろう。
