ナスダック上場の暗号資産トレジャリー企業であるZeroStackは月曜日、8250万ドルの損失を受けて存続リスクに直面していると警告した。同社の0G保有は記録上の原価を91%下回る評価額となっており、事業はステーキング報酬に大きく依存している。
91%のギャップ
この損失は、ZeroStackの0Gトークン保有に対する大規模な減損処理に起因する。同社はトークンを現在の市場価値より91%高い原価で計上していた。この8250万ドルの穴は単なる含み損ではなく、同社のバランスシートと日常業務への資金調達能力を直接的に損なうものである。
命綱としてのステーキング
ZeroStackは経費を賄うためにステーキング報酬に依存している。このモデルは、基盤となるトークンが価値を維持している場合に機能する。しかし、0Gが原価から91%下落したことで、より小さなベースで計算されるステーキング利回りは、もはや事業を継続するのに十分ではないかもしれない。同社は現在のステーキング収入や、現在のトークン価格でどれだけ事業を維持できるかを開示していない。
存続の意味
この警告は、上場企業としては異例なほど率直である。ZeroStackは警告とともに具体的な計画を発表しなかった——資金調達も、資産売却も、リストラもない。同社のステーキング報酬への依存は、今回の損失によって脅かされており、明確な選択肢はほとんど残されていない。投資家は、同社がギャップを埋める方法を見つけられるかどうか、次の四半期報告書を注視することになるだろう。
