STACK Infrastructureは、巨大なデータセンターをニューメキシコ州南部に建設しようとしており、すでに水資源をめぐる争いが勃発している。開発業者は十分な水があると主張するが、地元住民は納得していない。
砂漠地帯での水不足への懸念
このプロジェクトは、年間降水量が10インチ（約25センチ）未満の地域に計画されており、冷却のために毎日数百万ガロンの水を必要とする。水源として有力視されているのはメシラ盆地の帯水層だが、州の技術者によれば、同帯水層はすでに割当量を120%超過している。開発業者は、どのようにして取水量を相殺するのかを明らかにしていない。この沈黙が、過去の干ばつを記憶し、データセンターを乾いた土地にやってきた水を大量に消費する新参者と見なす地元住民の間で懐疑論を強めている。
データセンターとビットコインマイナーは、どちらも大量の水と電力を消費する。ニューメキシコ州の事例は小規模で、1つのプロジェクトに過ぎず、直接的な暗号通貨との関連はないが、より大きな衝突の縮図である。AIと暗号通貨の拡大が世界的なデータセンターブームを牽引する中、資源の制約は強まっている。アメリカ南西部のような乾燥地域は、安価な土地と太陽光エネルギーが得られる格好の不動産だが、水が隠れたボトルネックとなっている。STACKがここで規制上のハードルに直面すれば、先例となる。同様の場所を狙うマイナーは、同じ争いを引き継ぐ可能性がある。
液冷方式への転換の可能性
この論争は、マイナーを水を使わない冷却方式へと促す可能性がある。ハードウェアを誘電性流体に浸す液冷方式（イマージョンクーリング）は、蒸発冷却システムのように化学処理された水を地域の水循環から永久に取り除くのとは異なり、実質的に水を消費しない。この技術はまだニッチだが、水を大量に消費する存在と見なされる風評リスクは高まっている。ニューメキシコ州の事例は導入を加速させ、BitmainやImmersion Systemsなどの企業向けに新たなハードウェア分野を生み出す可能性がある。投資家はまだこのシフトを価格に織り込んでいない。
STACKはまだ水の許可申請を行っていないが、申請した場合、州の技術者が相殺措置の必要性を判断する。これには12～24か月かかる可能性がある。手続きが滞れば、同地域でコロケーション計画を持つマイナーは、資本コストが15～20%上昇する可能性がある。このプロジェクトの資金調達は、STACKの親会社であるDigitalBridgeを通じて石油・ガスインフラと結びついており、この詳細が地域社会の信頼を複雑にする可能性がある。ビットコインにとって即座の価格変動要因はない（65,826ドル、極度の恐怖、マクロが支配的なストーリー）。しかし、マイニングの長期的な地理的条件に賭ける者にとって、ニューメキシコ州は次の資源戦争の実験場となる。
