tags. We need to translate each paragraph and heading.
First paragraph: "Prediction market traders on Kalshi are pricing a 57% probability that Bitcoin will drop below $55,000 at some point in 2026, according to data from the regulated platform. The contracts, which allow users to bet on binary outcomes, also show a 43% chance of a dip under an unspecified lower threshold. The numbers offer a snapshot of market sentiment as the year progresses, though the exact triggers for the bearish outlook remain unclear from the data alone."
Translation: "규제 플랫폼 칼시(Kalshi)의 데이터에 따르면, 예측 시장 트레이더들은 2026년 중 비트코인이 55,000달러 아래로 하락할 확률을 57%로 책정하고 있다. 바이너리 결과에 베팅할 수 있는 이 계약들은 또한 공개되지 않은 하한선 아래로 하락할 확률 43%를 보여준다. 이 수치는 연중 진행되는 시장 심리를 보여주지만, 데이터만으로는 약세 전망의 정확한 촉발 요인은 불분명하다."
Note: "binary outcomes" -> "바이너리 결과" (common in crypto). "dip under an unspecified lower threshold" -> "공개되지 않은 하한선 아래로 하락". "bearish outlook" -> "약세 전망".
Second paragraph: "
What the Kalshi market says
" -> "
칼시 시장이 말하는 것
" or more naturally: "
칼시 시장의 전망
". I'll use "칼시 시장의 전망".
Then: "The primary contract tracked by Kalshi traders asks whether Bitcoin will trade below $55,000 before the end of 2026. As of July 25, the implied probability sits at 57%, meaning the market sees a slight majority chance of that level being breached. A related contract, which references a different — and undisclosed — threshold, carries 43% odds of a dip below that mark. The gap between the two suggests traders are more confident in a move under $55,000 than in a deeper decline, but the lack of a specific second threshold limits direct comparison."
Translation: "칼시 트레이더들이 추적하는 주요 계약은 2026년 말 이전에 비트코인이 55,000달러 아래에서 거래될지 여부를 묻는다. 7월 25일 기준 내재 확률은 57%로, 시장이 해당 수준이 깨질 가능성이 약간 더 높다고 보는 것을 의미한다. 다른(공개되지 않은) 기준선을 참조하는 관련 계약은 그 기준선 아래로 하락할 확률이 43%이다. 두 계약 간의 차이는 트레이더들이 더 깊은 하락보다는 55,000달러 아래로의 움직임에 더 확신을 가지고 있음을 시사하지만, 두 번째 기준선이 구체적으로 명시되지 않아 직접 비교가 제한된다."
Note: "implied probability" -> "내재 확률". "breached" -> "깨지다". "dip below that mark" -> "그 기준선 아래로 하락".
Third paragraph: "
How prediction markets work
" -> "
예측 시장의 작동 방식
"
Then: "Kalshi is a U.S.-based exchange that offers event contracts on everything from economic data to cryptocurrency prices. Unlike futures or options, these contracts settle at $1 if the event occurs and $0 if it doesn't, so the price directly reflects the market's perceived probability. The platform is regulated by the Commodity Futures Trading Commission, which gives its odds a degree of institutional credibility that unregulated crypto betting sites lack. Traders on Kalshi include both retail participants and institutional funds, though the exact composition of the Bitcoin contract holders isn't public."
Translation: "칼시는 경제 데이터부터 암호화폐 가격까지 다양한 이벤트 계약을 제공하는 미국 기반 거래소다. 선물이나 옵션과 달리, 이 계약들은 이벤트가 발생하면 1달러, 발생하지 않으면 0달러로 결제되므로 가격이 시장의 인식된 확률을 직접 반영한다. 이 플랫폼은 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받으며, 이는 규제되지 않은 암호화폐 베팅 사이트에는 없는 제도적 신뢰성을 제공한다. 칼시의 트레이더는 소매 참가자와 기관 펀드를 모두 포함하지만, 비트코인 계약 보유자의 정확한 구성은 공개되지 않았다."
Note: Keep "Commodity Futures Trading Commission" as is or translate? Requirement says keep proper nouns in original form. So "Commodity Futures Trading Commission" should remain. But in Korean text, we can write "상품선물거래위원회(CFTC)" to clarify. I'll keep "Commodity Futures Trading Commission" as is, but it's a proper noun. Actually requirement: "Keep proper nouns (names, company names) in original form". So "Kalshi" stays, "Commodity Futures Trading Commission" is a regulatory body name, should be kept in original? It's a proper noun. But for readability, we can add Korean translation in parentheses. I'll keep as "Commodity Futures Trading Commission" but it's long. Alternatively, use "CFTC" which is common. I'll use "Commodity Futures Trading Commission (CFTC)" to be safe. But the requirement says keep in original form, so I'll keep "Commodity Futures Trading Commission" as is. However, in Korean text, it's common to write "미국 상품선물거래위원회(CFTC)". I think it's acceptable to keep the English name. I'll write "Commodity Futures Trading Commission" without translation.
Fourth paragraph: "Bitcoin has traded in a wide range in 2026, with prices fluctuating between roughly $50,000 and $70,000 in the first half of the year. The $55,000 level is psychologically significant because it sits near the lower end of that band and has acted as support during previous sell-offs. A break below that mark would represent a new low for the year and could trigger further selling, though the prediction market data doesn't specify when or why such a move might happen. The 57% probability is notable but not extreme — it implies a roughly even chance, tilted slightly toward the downside."
Translation: "비트코인은 2026년 상반기에 약 50,000달러에서 70,000달러 사이에서 등락하며 넓은 범위에서 거래되었다. 55,000달러 수준은 해당 범위의 하단 근처에 위치하고 이전 매도세에서 지지선 역할을 했기 때문에 심리적으로 중요하다. 이 수준 아래로 하락하면 연중 최저치를 기록하고 추가 매도를 촉발할 수 있지만, 예측 시장 데이터는 그러한 움직임이 언제 또는 왜 발생할지 명시하지 않는다. 57% 확률은 주목할 만하지만 극단적이지는 않다. 이는 대략 동등한 확률을 의미하며, 약간 하방 쪽으로 기울어져 있다."
Note: "psychologically significant" -> "심리적으로 중요하다". "support" -> "지지선". "sell-offs" -> "매도세". "tilted slightly toward the downside" -> "약간 하방 쪽으로 기울어져 있다".
Fifth paragraph: "The Kalshi contracts will continue to trade until the end of 2026,
