Alphabets agressieve opmars in kunstmatige intelligentie zorgt voor onrust onder beleggers, met nieuwe gegevens die erop wijzen dat de greep van het bedrijf op zijn marktkapitalisatierangschikking verre van zeker is. De Google-moeder was op 31 juli het op een na grootste beursgenoteerde bedrijf naar marktkapitalisatie, maar een voorspellingsmarkt geeft het nu slechts een kans van 2,7% om die positie te behouden.
Wat de voorspellingsmarkt zegt
Het cijfer is afkomstig van een bekend voorspellingsplatform dat de waarschijnlijkheid bijhoudt dat bedrijven hun marktkapitalisatieranglijst behouden. Een kans van 2,7% is opvallend laag voor een bedrijf dat enkele weken geleden nog comfortabel op de tweede plaats stond. De beoordeling van de markt weerspiegelt de groeiende onzekerheid over het vermogen van Alphabet om gelijke tred te houden met concurrenten, terwijl het de enorme kosten van zijn AI-uitbreiding draagt.
Waarom AI-investeringen centraal staan
Alphabet heeft miljarden gestoken in AI-infrastructuur, waaronder datacenters, chips en onderzoek. De kapitaaluitgaven van het bedrijf zijn gestegen en het management heeft aangegeven dat de uitgaven voorlopig hoog zullen blijven. Hoewel de langetermijnbelofte van AI duidelijk is, is de kortetermijnopbrengst minder zeker. Beleggers beginnen zich af te vragen of de rendementen snel genoeg zullen materialiseren om de uitgaven te rechtvaardigen, vooral nu concurrenten als Microsoft en Amazon ook hun AI-inspanningen opvoeren.
De zorg gaat niet alleen over de absolute marktkapitalisatie van Alphabet, maar ook over zijn relatieve positie. Een terugval van de tweede plaats zou een symbolische klap zijn, zelfs als de waarde van het bedrijf in de biljoenen blijft. De lage kans van de voorspellingsmarkt suggereert dat veel handelaren verwachten dat Alphabet op korte termijn door een andere techgigant wordt ingehaald.
Wat er op het spel staat voor Alphabet
Voor Alphabet staan de stakes hoog. De kernactiviteit van het bedrijf, advertenties, blijft sterk, maar AI wordt gezien als de volgende grote groeimotor. Als de zware uitgaven geen concurrentievoordeel opleveren, kan Alphabet klem komen te zitten tussen wendbaardere AI-startups en diep in de buidel tastende rivalen. De marktkapitalisatierangschikking is een zichtbare scorekaart en een daling zou het beleggersvertrouwen verder kunnen doen wankelen.
Het volgende kwartaalwinstrapport van Alphabet, verwacht eind oktober, wordt een belangrijk moment. Beleggers zullen zoeken naar tekenen dat AI-investeringen beginnen vruchten af te werpen, of op zijn minst dat de uitgaven onder controle zijn. Tot die tijd zal de kans van 2,7% van de voorspellingsmarkt boven het aandeel hangen.
