De consumentenprijsindex (CPI) steeg deze maand in het snelste tempo in drie jaar, precies zoals economen hadden voorspeld. Voor de Federal Reserve betekent dat waarschijnlijk geen beleidswijziging. Voor houders van Bitcoin en Ethereum is dat een opluchting.
Waarom dit cijfer er nu toe doet
Het CPI-rapport, donderdag gepubliceerd, toonde aan dat de headline-inflatie versnelde tot een tempo dat sinds begin 2023 niet meer was gezien. Maar omdat het cijfer overeenkwam met de consensus, reageerden de markten niet geschokt. Het echte publiek voor de gegevens was de Fed — en de consensus is dat de centrale bank de rente precies zal houden waar die nu is. Die stabiliteit is precies wat risicovolle activa nodig hebben om een verkoopgolf te voorkomen.
Bitcoin en Ethereum krijgen groen licht
Cryptokoersen zijn het hele jaar al gevoelig geweest voor inflatieverrassingen. Een hogere uitkomst dan verwacht leidt meestal tot een scherpe daling, omdat handelaren rekening houden met een agressievere Fed. Deze keer waren de gegevens schoon. Zowel Bitcoin als Ethereum bleven na de publicatie in een krappe bandbreedte handelen, zonder paniekverkopen. De conclusie is eenvoudig: wanneer de Fed stabiel blijft, vlucht het kapitaal niet weg — het stroomt terug naar activa die gedijen bij gemakkelijke monetaire omstandigheden.
De stabiele hand van de Fed
Maandenlang heeft de centrale bank aangegeven zich prettig te voelen bij de huidige rentetarieven. Voorzitter Powell en zijn collega's hebben herhaald dat ze aanhoudende vooruitgang op het gebied van inflatie moeten zien voordat ze gaan verlagen. De gegevens van donderdag veranderen die vergelijking niet. Als er iets is, bevestigt het dat de inflatie nog steeds hardnekkig is, maar niet uit de hand loopt. Dat is de ideale situatie voor crypto: geen renteverhogingen in het vooruitzicht, maar ook geen plotselinge verlagingen die op een recessie zouden kunnen wijzen.
Wat nu komt
De volgende grote test is de vergadering van de Fed in juli en de daaropvolgende verklaring. Als de CPI-trend aanhoudt — stijgend maar binnen de verwachtingen — blijft de status quo van kracht. Dat betekent dat de liquiditeitsomgeving voor cryptocurrencies gunstig blijft. Een tegenvaller aan de bovenkant zou de markten opnieuw kunnen doen schudden, maar voor nu is het verhaal er een van rust.
