De cryptomarkt verloor in 24 uur $200 miljard en Bitcoin zakte onder de $60.000, terwijl handelaren zich voorbereidden op een mogelijke renteverhoging door de Federal Reserve. Maar de kans op een rentestap in september is 58% – niet de 90% die sommigen vreesden – en waarnemers bagatelliseren de kans op een agressieve verkrapping. De verkoopgolf laat zien hoe gevoelig digitale activa blijven voor renteverwachtingen, zelfs wanneer het worstcasescenario niet uitkomt.
Een daling van $200 miljard
In de afgelopen dag daalde de totale marktkapitalisatie van crypto met ongeveer $200 miljard. Bitcoin, het grootste digitale activum, zakte voor het eerst in weken onder de $60.000. De beweging was breed: grote altcoins daalden in dezelfde lijn en handelsvolumes piekten terwijl beleggers zich haastten om posities te verlaten. De daling kwam na een periode van relatieve rust en de snelheid van de neergang verraste velen. Voorlopig houdt de markt net onder het sleutelniveau stand, maar de komende dagen zullen veelzeggend zijn.
De realiteit van 58%
Eerder deze week rekenden sommige handelaren op een kans van 90% op een renteverhoging in september. Die angst werd aangewakkerd door een hawkish toespraak van Kevin Warsh, een voormalig Fed-gouverneur, die betoogde dat de centrale bank sneller moet handelen om de inflatie te beteugelen. Maar de huidige marktprijzen zetten de kans op 58% – nog steeds een meerderheid, maar verre van een zekerheid. Waarnemers relativeerden de opmerkingen van Warsh en wezen erop dat de mening van één functionaris geen beleid bepaalt en dat de Fed het hele jaar al datagedreven is geweest. Het verschil tussen de gevreesde 90% en de werkelijke 58% is significant en suggereert dat de markt mogelijk heeft overgereageerd.
De septembervergadering
Het volgende beleidsbesluit van de Fed staat gepland voor september en de kansen zullen verschuiven met elk banenrapport en inflatiecijfer dat tussen nu en dan verschijnt. Voor crypto zijn de inzetten hoog: een renteverhoging zou waarschijnlijk liquiditeit uit risicovolle activa weglekken, terwijl een pauze een opluchtingsrally zou kunnen veroorzaken. De reactie van de markt deze week suggereert dat zelfs een kans van 58% voldoende is om handelaren op scherp te zetten. Als de data zwak uitvallen, kunnen de kansen verder dalen en zou Bitcoin kunnen herstellen. Als ze sterk uitvallen, kan de verkoopgolf zich verdiepen.
