Tokio en Washington coördineren maatregelen op het gebied van buitenlandse valuta als reactie op de aanhoudende zwakte van de yen, een beleidsinspanning die de bedrijfsfinanciën in Japan al hervormt. De gezamenlijke aanpak zet Japanse bedrijven ertoe aan hun overstap naar Bitcoin als alternatieve waardeopslag te versnellen.
Zwakke yen en de beleidsreactie
De yen staat al maanden zwaar onder druk en verliest terrein ten opzichte van de dollar en andere belangrijke valuta. Als reactie hierop hebben functionarissen van het Japanse ministerie van Financiën en het Amerikaanse ministerie van Financiën regelmatig overleg over gecoördineerde interventie en andere maatregelen om de daling te stoppen. De exacte instrumenten die worden besproken zijn niet bekendgemaakt, maar het feit dat beide regeringen de coördinatie publiekelijk erkennen, is een opmerkelijke stap.
Waarom Japanse bedrijven zich tot Bitcoin wenden
Voor Japanse bedrijven tast de zwakke yen de winsten aan en erodeert de waarde van kasreserves in yen. Bitcoin biedt een niet-soeverein actief dat niet is gekoppeld aan het lot van één enkele valuta. Verschillende grote Japanse bedrijven zijn al begonnen een deel van hun treasury aan Bitcoin toe te wijzen, en de trend versnelt nu de yen geen tekenen van stabilisatie vertoont. De stap gaat minder om speculatie en meer om hedging tegen verdere depreciatie.
Wat dit betekent voor de vraag naar Bitcoin
De verschuiving voegt een nieuwe, institutionele bron van vraag naar Bitcoin toe. Japanse bedrijven kopen in omvang, vaak via over-the-counter desks en gereguleerde beurzen. Dit is geen retail-FOMO — het is treasurybeheer op bedrijfsniveau. Als de yen zwak blijft, kan die koopdruk aanhouden, waardoor het aanbod op beurzen mogelijk krapper wordt en de prijzen op middellange termijn worden ondersteund.
De grenzen van coördinatie
Gecoördineerde forexinterventie is lastig. Eerdere pogingen om de yen te ondersteunen hebben wisselende resultaten opgeleverd, en de VS heeft ook zijn eigen inflatiezorgen om rekening mee te houden. De huidige gesprekken geven aan dat beide partijen de zwakte van de yen als een probleem zien dat gezamenlijk moet worden aangepakt, maar markten zijn sceptisch dat een kortetermijnoplossing de onderliggende renteverschillen die de valuta lager drijven, zal veranderen. Voorlopig stemmen Japanse bedrijven met hun balansen — en ze stemmen voor Bitcoin.
Verwacht wordt dat Japanse bedrijven hun Bitcoin-blootstelling zullen blijven vergroten zolang de yen onder druk staat, waardoor deze beleidscoördinatie een belangrijke variabele is om de komende weken in de gaten te houden.
