Oljeprisene falt for andre uke på rad, og denne nedgangen løfter gull. Bevegelsene skjer mot en bakgrunn av USA-Iran-diplomati som kan dempe geopolitiske spenninger og stabilisere oljemarkedene.
Oljens to ukers tilbaketrekning
Råolje har nå falt to uker på rad. Fallet er knyttet til et diplomatisk press mellom Washington og Teheran som ser ut til å avkjøle risikoen for konflikt i regionen. Hvis disse spenningene fortsetter å avta, kan bekymringer om forsyningsforstyrrelser falme, noe som kan holde prisene i sjakk. De to påfølgende ukentlige nedgangene tyder på at markedet priser inn en roligere utsikt for Midtøsten.
Gull stiger
Gull beveger seg høyere ettersom oljen faller. Nedgangen i råolje bidrar til gulls oppgang. Selv med avtagende spenninger er gulls trygge havn-appell fortsatt sterk. Det er fordi usikkerheten ikke har forsvunnet helt, og investorer vender seg ofte til gull når de ikke er sikre på hva som kommer. Metallets oppgang skjer selv om den geopolitiske risikopremien ser ut til å krympe.
Inflasjon og risikopremien
Redusert geopolitisk risiko kan også bety lavere inflasjon. Olje er en viktig innsatsfaktor i alt fra drivstoff til plast, så billigere råolje har en tendens til å lette prispresset. Men det skader ikke nødvendigvis gull. Metallets tiltrekning som trygg havn er drevet av usikkerhet, og den usikkerheten består, selv om den er mindre akutt enn før. En lavere inflasjonsutsikt kan endre kalkylen for sentralbanker, men det er en annen historie.
Tradere følger nå med på om det diplomatiske momentet holder. En ny runde med samtaler, eller et sammenbrudd, kan raskt flytte både olje og gull i motsatte retninger.
