EUs finanstjenesteavdeling har lansert en offentlig høring for å vurdere om blokkens stablecoin-rammeverk under Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) bør revideres. Dette kommer samtidig som flere EU-diplomater sier at beslutningen om å gjennomgå reglene allerede er tatt, og at den vil utvides til å omfatte andre nye teknologier.
Hvorfor høringen er viktig
Generaldirektoratet for finansiell stabilitet, finansielle tjenester og kapitalmarkedsunionen (DG FISMA) åpnet høringen for å samle innspill om mulige endringer i MiCAs bestemmelser om stablecoins. Stablecoins – digitale eiendeler knyttet til tradisjonelle valutaer – har vokst raskt i størrelse og bruk siden MiCA ble vedtatt, og regulatorer spør nå om de gjeldende reglene fortsatt passer.
Høringen er rammet inn som et faktainnsamlingsarbeid, men diplomatenes kommentarer tyder på at utfallet ikke er tvilsomt. En diplomat, som uttalte seg på betingelse av anonymitet, sa at gjennomgangen er en selvfølge og også vil dekke andre nye teknologiske områder utover stablecoins. Dette kan inkludere desentralisert finans, tokeniserte verdipapirer eller kunstig intelligens i finansielle tjenester, selv om høringsdokumentet i seg selv fokuserer på stablecoins.
Hva gjennomgangen kan endre
MiCAs stablecoin-regler fastsetter lisenskrav, reserve- og innløsningsforpliktelser, og tilsyn for utstedere. En gjennomgang kan stramme inn eller lempe på disse kravene, avhengig av hva høringen avdekker. Europakommisjonen har sagt at den ønsker å holde rammeverket «fremtidssikkert», og den nåværende høringen er en del av denne innsatsen.
Stablecoin-utstedere som Tether og Circle har allerede begynt å tilpasse seg MiCAs regler, og noen har begrenset tjenestene sine i EU. En endring i reglene kan tvinge dem til å omarbeide sine etterlevelsesstrukturer. Mindre utstedere kan få det enklere eller vanskeligere avhengig av retningen på gjennomgangen.
Diplomatenes insistering på at gjennomgangen er et avsluttet kapittel tyder på at høringen handler mer om å forme detaljene enn å avgjøre om man skal handle. Det betyr at markedsaktører og andre interessenter har en mulighet til å påvirke hva som blir revidert, men ikke om en revisjon finner sted.
Neste steg og tidsplan
Høringen er åpen for innspill til en ennå ikke kunngjort frist. Etter det vil Kommisjonen analysere svarene og utarbeide eventuelle foreslåtte endringer. Disse vil deretter gå gjennom EUs lovgivningsprosess, som vanligvis tar måneder eller lenger.
Det er ikke gitt noen tidslinje for når gjennomgangen kan være ferdig. Diplomatenes uttalelser peker på et ønske om å handle raskt, men lovgivningskalenderen og behovet for en grundig konsekvensanalyse kan bremse prosessen. Foreløpig er den viktigste datoen høringsfristen – når den er passert, vil retningen på gjennomgangen bli klarere.
