Удары США по югу Ирана потрясли криптовалютные рынки, уже находящиеся в зоне «страха»

Во вторник Центральное командование США объявило о новых военных ударах по иранским пусковым установкам ракет и катерам на юге Ирана, назвав эти действия самообороной. Эскалация застала криптовалютные рынки в уязвимый момент — индекс страха и жадности находится на отметке 34, объём торгов за 24 часа на 25% ниже среднего показателя за 7 дней, а биткоин колеблется около $76 709, снизившись на 0,76% за день.

Почему низкий объём меняет ситуацию

Рынки уже склонны к избеганию риска. Доминирование BTC высокое — 58,3%, что означает, что капитал неделями уходил в крупнейший актив. В такой среде геополитический шок может вызвать непропорционально сильные движения. 30-дневная корреляция между биткоином и NASDAQ составляет 0,78, поэтому любой массовый уход от риска сильно бьёт по крипте — не из-за нефти, а потому что трейдеры рассматривают BTC как бета-актив к технологическому сектору. Учитывая, что розничные позиции на Binance преимущественно длинные (75%) и объёмы низкие, охота за стопами ниже $76 000 может вызвать каскад.

Скрытый майнинговый фактор

Большинство обзоров упустят это: майнинговая инфраструктура Ирана в зонах ударов, по оценкам, обеспечивает около 3,8% мирового хешрейта биткоина. Если энергосети будут повреждены, сеть может временно потерять 5–8% хешрейта. Это повысит доход майнеров для всех, кто останется — контр-интуитивное бычье расхождение, которое может приглушить общую панику. Краткосрочные трейдеры, ожидающие чистого падения на 2%, могут столкнуться с непредсказуемым движением цены, если сбой майнинга перевесит потоки ухода от риска.

Стабильной монетный буфер в Персидском заливе

Ещё один упущенный фактор: обход иранских санкций через стейблкоины вырос до 15% от экспорта нефти, при этом 42% расчетов осуществляется в USDT через OTC-дилеров в ОАЭ. Если санкции ужесточатся дальше, этот скрытый буфер из стейблкоинов объёмом свыше $1,5 млрд может поглотить 10–15% прогнозируемых ликвидаций, перенаправляя локальный отток капитала в Tether вместо продажи BTC. Это немалый компенсирующий фактор на рынке с низким объёмом.

Сжатие ликвидности казначейских облигаций усиливает продажи CTA

Удары пришлись на период рекордно низкой ликвидности казначейских облигаций США — 30-дневный оборот на минимуме за 42 года. Это вынуждает кредитные товарные торговые советники (CTA) сворачивать позиции. Модели разведки оценивают, что $1,2 млрд в фьючерсных позициях BTC могут быть механически ликвидированы в течение 48 часов, что в три раза превышает эффект от розничных ликвидаций. Именно эта сила может углубить падение с 2,5% до 4–5% за день.

Что говорит история

Удар американского беспилотника в 2020 году, в результате которого был убит генерал Сулеймани, вызвал всплеск волатильности BTC на 5–10% в течение 48 часов, но цены восстановились в течение недели. Если эта модель повторится, текущая распродажа может стать возможностью для покупки — при условии, что не последует системного экономического кризиса. Ключевая переменная сейчас — нефть. Brent по $83,50 находится ниже порога в $85, который вновь разжёг бы инфляционные опасения и отсрочил снижение ставок ФРС. Устойчивый прорыв выше этого уровня продлит медвежий рынок криптовалют на месяцы.

Пока все взгляды прикованы к следующему шагу Ирана. Рынок узнает к среде, является ли это единичной эскалацией или началом более широкого конфликта.