Balena të Ethereum të nivelit të mesëm — kuleta që mbajnë midis 1,000 dhe 10,000 ETH — kanë shkarkuar vazhdimisht monedha që nga 6 tetori 2025, duke përmbysur një model mujor akumulimi. Zotërimet e tyre të kombinuara kanë rënë nga afërsisht 15.95 milionë ETH në 12.52 milionë ETH, një rënie prej rreth 21.5% që përfaqëson më shumë se 3.4 milionë tokenë të hedhur në treg. Kjo ndryshim shton një shtresë të vazhdueshme presioni shitjeje ndërsa çmimi i Ethereum rrëshqet drejt $2,273 dhe lufton për të mbajtur ritmin me Bitcoin.
Nga akumulimi në shpërndarje
Midis prillit dhe fillimit të tetorit 2025, këto kuleta ishin blerës neto, duke rritur stokun e tyre nga rreth 12.95 milionë ETH në kulmin prej 15.95 milionë. Ajo periudhë akumulimi përfundoi papritur. Që nga 6 tetori, trendi u kthye në shpërndarje — dhe nuk ka ndaluar. Shkalla e shitjes nuk po përshpejtohet, por dalja e vazhdueshme do të thotë se nuk ka mungesë furnizimi në anën e kërkesës.
Diferenca Whales vs Retail për Ethereum aktualisht është -22.01, një lexim negativ që konfirmon se shitja nga ana e balenave po dominon. Kjo metrikë krahason drejtpërdrejt pozicionimin e mbajtësve të mëdhenj kundrejt tregtarëve më të vegjël, dhe hendeku është mjaft i gjerë për të mbajtur nën kontroll çdo përpjekje për rritje.
Tregtarët me pakicë nuk po tërhiqen
Sentimenti i tregtarëve me pakicë tregon një histori shumë të ndryshme. Midis tregtarëve në shkëmbimet kryesore, 73.19% e pozicioneve të hapura të Ethereum janë long, krahasuar me vetëm 26.80% short. Ky është një nivel i lartë besimi bullish nga ana e vogël e tregut. Por optimizmi i tregtarëve me pakicë nuk ka qenë i mjaftueshëm për të thithur furnizimin e balenave. Çekuilibri long-short gjithashtu rrit rrezikun e një shtrëngimi nëse çmimet bien — long-ët e mbipopulluar mund të shpërbëhen shpejt.
Pozicionet long me levë të lartë, ndërkohë, kanë rënë ndjeshëm nga nivelet e mëparshme. Shumica e tregëtive agresive bullish tashmë janë mbyllur ose likuiduar, gjë që zvogëlon mundësinë e një ngjarjeje likuidimi në kaskadë. Pozicionet short janë rritur pak, por nuk janë të mbipopulluara. Në përgjithësi, ekspozimi me levë të lartë në Ethereum është i ulët, duke reduktuar rrezikun sistematik krahasuar me fazat e mëparshme të paqëndrueshme.
Pse Ethereum po mbetet pas Bitcoin
Treguesit e brendshëm të tregut të Ethereum tregojnë më pak elasticitet se ata të Bitcoin. Lëvizja e çmimit ka qenë në rënie graduale, me $2,273 që po shfaqet si një dysheme afatshkurtër që po testohet. Dobësia relative ndaj Bitcoin është e dukshme — ETH/BTC ka rënë për javë të tëra. Për një rikthim kuptimplotë, duhet të ndodhin dy gjëra: shitja e balenave duhet të ulet dhe blerja e vërtetë në tregun spot — jo vetëm long-ët me levë — duhet të hyjë në lojë.
Kërkesa institucionale ose nga tregtarët e rinj me pakicë do të ndihmonte në thithjen e tepricës së shpërndarjes. Pa këtë, rruga drejt $3,000 duket e vështirë. Të dhënat nuk tregojnë për një rënie të menjëhershme, por ato sugjerojnë se Ethereum mund të vazhdojë të performojë më dobët derisa dinamika e furnizimit të ndryshojë.
