DRW dhe Marex kanë përfunduar një swap indeksi obligacionesh në Rrjetin Canton, me tregtinë e ekzekutuar nga Derivnex. Swapi lidh një regjistër të përbashkët kontrate me të dhëna të licencuara referuese të S&P, sipas detajeve të dhëna për GFdaily. Integrimi i parave të gatshme dhe kolateralit për tregtinë është planifikuar si hapi tjetër.
Çfarë bën në të vërtetë swapi
Swapi i indeksit të obligacioneve është një kontratë derivative që referon një benchmark të S&P. Ajo që e bën këtë të ndryshëm është vendndodhja e tij. Në vend që secila palë të mbajë regjistrin e vet privat të tregtisë, swapi përdor një regjistër të përbashkët kontrate në Rrjetin Canton. Ai regjistër është i lidhur me të dhëna të licencuara referuese të S&P, kështu që indeksi referues dhe kushtet e kontratës qëndrojnë në të njëjtin vend.
Ky konfigurim ka rëndësi për mënyrën se si menaxhohet tregtia pas ekzekutimit. Në një swap tipik bilateral, rakordimi i nivelit të indeksit me kontratën mund të përfshijë kontrolle manuale dhe komunikim të ndërsjellë midis palëve. Këtu, regjistri i përbashkët dhe të dhënat referuese janë të lidhura që në fillim.
Pse Rrjeti Canton është qendror
Rrjeti Canton është një blockchain i projektuar për financat institucionale. Ai lejon që palë të shumta të shohin dhe përdorin të njëjtat të dhëna pa i ekspozuar ato ndaj publikut të gjerë. Për një swap indeksi obligacionesh, kjo do të thotë që DRW, Marex dhe çdo palë tjetër e përfshirë mund të punojnë nga një version i vetëm i regjistrit të kontratës, duke mbajtur detajet e ndjeshme private.
Arkitektura e rrjetit mbështet sinkronizimin midis pjesëmarrësve. Në këtë rast, regjistri i kontratës së swap-it dhe të dhënat referuese të S&P mbahen në sinkron, duke reduktuar mundësinë e mospërputhjeve midis asaj që thotë kontrata dhe asaj që tregon indeksi.
Roli i Derivnex në ekzekutim
Derivnex ekzekutoi tregtinë. Kompania operon në fushën e derivateve dhe u mor me mekanikën e sjelljes së swap-it në Rrjetin Canton. Përfshirja e saj sugjeron një oreks në rritje për infrastrukturë që mund të ekzekutojë dhe shlyejë derivate në regjistra të përbashkët, në vend të kanaleve tradicionale të back-office.
Ekzekutimi i një swap indeksi obligacionesh në një rrjet blockchain nuk është detyrë e thjeshtë. Kërkon integrimin e të dhënave të licencuara të tregut, sigurimin që logjika e kontratës përputhet me kushtet e rëna dakord dhe garantimin që të gjitha palët kanë aksesin e duhur. Derivnex menaxhoi këto pjesë për këtë tregti.
Pjesa e parave të gatshme dhe kolateralit ende për t'u bërë
Integrimi i parave të gatshme dhe kolateralit është planifikuar si hapi tjetër për këtë swap. Kjo është pjesa që e kthen një tregti të regjistruar në një pozicion plotësisht funksional me flukse marzhi dhe shlyerjeje. Derisa paratë e gatshme dhe kolaterali të lidhen, regjistri on-chain i swap-it është vetëm një pjesë e tablosë.
Menaxhimi i kolateralit është shpesh pjesa më e ndërlikuar e operacioneve me derivate. Përfshin ndjekjen e kërkesave për marzh, lëvizjen e aseteve dhe sigurimin që të dyja palët janë të mbuluara ndërsa tregu lëviz. Sjellja e atij procesi në Rrjetin Canton do të thoshte që i njëjti regjistër i përbashkët që mban kontratën dhe të dhënat e indeksit mund të pasqyrojë gjithashtu balancat e kolateralit dhe lëvizjet e parave të gatshme.
Për momentin, tregtia qëndron si një swap i ekzekutuar me një regjistër të përbashkët kontrate dhe të dhëna të licencuara referuese të S&P. Puna për paratë e gatshme dhe kolateralin do të përcaktojë nëse ky model mund të përballojë ciklin e plotë të jetës së një swap indeksi obligacionesh, jo vetëm ekzekutimin fillestar.
Çfarë duhet ndjekur
DRW dhe Marex nuk kanë thënë se kur do të vihet në funksion integrimi i parave të gatshme dhe kolateralit. Milestone-i tjetër është ai integrim — kur të ndodhë, swapi do të kalojë nga një tregti e regjistruar në një pozicion plotësisht të kolateralizuar në Rrjetin Canton. Nëse firma të tjera do të ndjekin me tregti të ngjashme do të varet nga sa mirë do të shkojë ai hap.
