Të dhënat e Glassnode tregojnë se vëllimi spot i altcoin-ve është rritur në pothuajse katërfishin e atij të Bitcoin — raporti më i lartë që nga shtatori 2025. Në të njëjtën javë, ETF-të spot të Bitcoin në SHBA tërhoqën pothuajse 2.4 miliardë dollarë gjatë pesë sesioneve që përfunduan më 25 shtator. Tingëllon mirë, derisa shikoni shifrat ditore.
Hyrjet ranë çdo ditë: 999.0 milionë dollarë më 21 shtator, pastaj 714.7 milionë, 346.9 milionë, 190.7 milionë dhe në fund 134.5 milionë më 25 shtator. Shifra e fundit është 86.5% më e ulët nga fillimi i javës.
Oferta e ETF-ve u zbeh shpejt
Leximi i hyrjeve javore lëvizëse të ETF-ve nga Glassnode është ende rreth 2.7 miliardë dollarë, të cilat i quan hyrjet më të mëdha në pothuajse një vit. Pra, paratë nuk kanë ikur. Thjesht ndaluan së ardhuri me të njëjtin ritëm, dhe rreth 80% e flukseve të kombinuara të ETF-ve të Bitcoin dhe Ethereum shkuan në produktet BTC javën e kaluar — Ethereum tërhoqi 602.8 milionë dollarë gjatë të njëjtave pesë sesione.
Ndërkohë, raporti OTC i Wintermute më 28 shtator përshkruan shitje neto të BTC në tavolinën e tyre, e nxitur kryesisht nga klientët retail që marrin fitime dhe rrotullohen në altcoin. Të dhënat e Wintermute thonë se në më shumë se 80% të rasteve të krahasueshme, javët pas këtij lloj gjerësie të shtrirë ishin të sheshta deri negative — përveç periudhave të ciklit të hershëm.
Gjerësia e shtrirë në të gjithë tabelën
Nuk është e nënkuptuar. Deri më 23 shtator, 72.5% e altcoin-ve të ndjekura nga Glassnode po tejkalonin Bitcoin, nga 39% gjatë shtrëngimit të gushtit. 87% e altcoin-ve të listuara në Binance po tregtoheshin mbi mesataret e tyre 200-ditore, kundrejt rreth 20% në gusht. Kontribuesi i CryptoQuant, Darkfost, zbuloi se tregu i altcoin-ve duke përjashtuar Bitcoin ka shtuar rreth 371 miliardë dollarë, ose 45%, që nga qershori.
Glassnode e trajton raportin e vëllimit altcoin/BTC si një kusht paralajmërues historik. Shpërthime të ngjashme të marrjes agresive të rrezikut shpesh kanë përkuar me majat lokale të Bitcoin.
Edhe vetë rritja duket kryesisht e nxitur nga spoti. Interesi i hapur i përhershëm i altcoin-ve mezi u zgjerua gjatë 30 ditëve të mëparshme, dhe më pak se gjysma e tregjeve të ndjekura shtuan pozicione.
Marrja e fitimeve në anën e Bitcoin
Të dhënat e Bitcoin konfirmojnë rrotullimin. Raporti i Glassnode më 28 shtator tregon delta kumulative të vëllimit spot në rënie me 86.5% në vetëm 17.3 milionë dollarë. Delta e kontratave të së ardhmes së përhershme qëndroi në negative 261.5 milionë dollarë, me interesin e hapur të kontratave të së ardhmes që mbahet në 38.9 miliardë dollarë.
Marrja e fitimeve është e dukshme në shifrat e ofertës. Pjesa e ofertës së Bitcoin në fitim u rrit në 74% nga 69.3% një javë më parë, dhe raporti i fitimit të realizuar ndaj humbjes u rrit me 79.6% në 1.4. Tregtarët po konvertojnë fitimet në stablecoin dhe altcoin — kapitalizimi i tregut të stablecoin-ve qëndron afër 306.4 miliardë dollarë, një rritje prej 0.89% gjatë 30 ditëve, sipas DefiLlama.
Depozitat e altcoin-ve në bursa kanë arritur nivelin më të lartë që nga tetori 2025, me mesatare javore mbi 22,700 transaksione depozitash në Binance, 8,300 në Coinbase dhe 32,000 nëpër vende të tjera. Kjo shpesh është një pararojë e shitjes.
Makro nuk po ndihmon
Wintermute përmend naftën, normat e interesit dhe mundësinë e një rritjeje tjetër të Fed-it si kërcënimet kryesore të jashtme për regjimin aktual. Nuk është e vështirë të shihet pse. Fed-i rriti intervalin e normës së politikës në 3.75%–4.00% më 16 shtator. Rendimenti i thesarit 10-vjeçar preku afërsisht 5.23% më 25 shtator — më i larti që nga viti 2007. Nafta Brent kaloi mbi 107 dollarë më 28 shtator.
Testi i radhës është nëse hyrjet në ETF stabilizohen ose vazhdojnë të rrëshqasin kur të dalin të dhënat e javës së re. Nëse rëniet ditore vazhdojnë, tregtia e gjerësisë së altcoin-ve do të funksionojë pa ofertën institucionale që mbajti Bitcoin gjatë verës.
