Ett viktigt onchain-mått som historiskt har sammanfallit med Bitcoins prisbottnar har dykt upp igen den här veckan. Signalen, som har visat sig nära tidigare björnmarknadsbottnar, indikerar att den värsta nedgången kan vara över – enligt vissa handlare.
Vad signalen visar
Måttet i fråga spårar ett specifikt beteende bland långsiktiga innehavare. När det triggas har det historiskt markerat zonen där säljtrycket avtar och ackumuleringen börjar. Signalen dök upp tidigare denna månad, enligt data från onchain-analysplattformar. Den förutsäger inte en exakt prisbotten, men den antyder att marknaden går in i en fas där ytterligare nedgång är begränsad.
Historisk kontext
Tidigare förekomster av denna signal har sammanfallit med stora vändpunkter i Bitcoins priscykel. I varje fall tändes måttet efter en längre period av nedgång, precis innan en ihållande återhämtning inleddes. Den nuvarande avläsningen kommer efter månader av nedåtriktat tryck som pressade Bitcoin långt under sin tidigare all-time high. Även om historisk utveckling aldrig är en garanti är mönstret tillräckligt konsekvent för att väcka uppmärksamhet.
Tidpunkten är inte slumpmässig. Signalen visas när många marknadsaktörer redan letar efter tecken på en botten. Öppet intresse har minskat, inflöden till börser har avtagit och långsiktiga innehavare har ökat sina positioner. Onchain-datan lägger ytterligare ett lager av bevis för att säljvågen kan vara på väg att tappa fart.
Det betyder inte att en uppgång är omedelbar. Björnmarknader kan dra ut på tiden i månader, och falska signaler förekommer. Men för dem som följer datan noga är detta den typen av avläsning som flyttar samtalet från ”hur mycket lägre?” till ”när börjar återhämtningen?”
Analytiker kommer att hålla utkik efter bekräftelse från andra on-chain-indikatorer – saker som realiserat kapital, MVRV-kvot och trender för börsreserver. Om dessa börjar samverka blir fallet för en botten starkare. För närvarande är signalen en datapunkt, inte en garanti. Men det är den mest intressanta som har dykt upp på veckor.
