Michael Saylor presenterade denna vecka data från River som visar att över 60 statliga valutor har misslyckats sedan 1700, med en genomsnittlig livslängd på bara 27 år. Presentationen, som inkluderade exempel som den tyska papiermarken (1923), den ungerska pengőn (1946) och Zimbabwedollarn (2008), är det senaste draget från MicroStrategys ordförande för att framställa Bitcoin som en överlägsen värdebevarare.
River-data
Rivers analys spårar ett representativt urval av fiatvalutor, inte en fullständig förteckning. Företaget medger att många valutor före 1971 hade partiell guldbackning, vilket komplicerar jämförelsen. Ändå är siffrorna slående: den amerikanska dollarn har förlorat 97 % av sin köpkraft, det brittiska pundet 99,7 %, den japanska yenen 99,9 % och euron 44 % sedan lanseringen 1999.
River hävdar också att den genomsnittliga kryptovalutan inte överlever ett år och att nästan alla faller till noll när de prissätts i Bitcoin. Det är ett påstående som Saylor inte uppehöll sig vid, men det passar hans bredare tes.
Saylors Bitcoin-tes
Saylor ser Bitcoin som digital egendom – knappt globalt kapital avsett för slutgiltig avveckling, inte för vardagliga betalningar. Han tror att Bitcoin kommer att ligga till grund för ett nytt finansiellt system byggt på digitalt kapital, kredit och pengar. Presentationen tog inte upp hur det systemet skulle hantera volatilitet eller hinder för adoption.
StarkWares vd svarar
Alla köper inte argumentet om fast utbud. StarkWares vd Eli Ben-Sasson ifrågasatte Bitcoins gräns på 21 miljoner och hävdade att förlorade nycklar kommer att minska det användbara utbudet för alltid. Chainalysis uppskattade att upp till 3,79 miljoner BTC var oåterkalleliga år 2017. Om Ben-Sasson har rätt kan det effektiva utbudet vara långt lägre än den officiella siffran – en punkt som Saylors data inte täckte.
MicroStrategys senaste drag
MicroStrategy innehar fortfarande 843 775 BTC, den största företagsstashen. Men denna månad sålde man 3 588 BTC – den största försäljningen sedan 2022. Företaget angav inte varför, och tajmingen är inte bra: Bitcoin har varit under press i månader. Försäljningen urholkar en position som Saylor länge kallat en kärntillgång i statskassan.
Huruvida förlorade nycklar permanent kommer att begränsa Bitcoins användbara utbud är en öppen fråga. Saylors presentation argumenterade för fiatvalutors bräcklighet, men lämnade den utmaningen obesvarad.
