กลยุทธ์ซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังอาจช่วยลดอัตราผลตอบแทน แต่ความตึงเครียดทางการคลังกำลังใกล้เข้ามา

การแก้ปัญหาระยะสั้นสำหรับสภาพคล่อง

การซื้อคืนพันธบัตรเป็นเครื่องมือที่กระทรวงการคลังใช้เพื่อซื้อคืนพันธบัตรที่มีอยู่ ช่วยให้ตลาดมีความราบรื่นและจัดการพอร์ตหนี้ของรัฐบาล ภายใต้การนำของเบสเซนต์ กลยุทธ์นี้ถูกใช้เพื่อสร้างฐานรองรับราคาพันธบัตร เมื่อกระทรวงการคลังซื้อคืนพันธบัตร จะสร้างอุปสงค์ในตลาดที่กำลังประสบปัญหาการดูดซับการกู้ยืมอย่างต่อเนื่องของรัฐบาล ผลลัพธ์อาจทำให้อัตราผลตอบแทนลดลง อย่างน้อยก็ในช่วงเวลาหนึ่ง

อย่างไรก็ตาม การบรรเทานี้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเพียงชั่วคราว กระทรวงการคลังยังคงต้องขายหนี้ใหม่เพื่อใช้จ่าย และการประมูลใหม่ทุกครั้งจะเพิ่มอุปทานในตลาด ซึ่งผลักดันให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น การซื้อคืนพันธบัตรสามารถชดเชยแรงกดดันนั้นได้ แต่ไม่ได้ขจัดความจำเป็นในการกู้ยืม