Біткоїн торгується нижче середньої ціни входу короткострокових власників — рівня, який історично сигналізує про стрес для недавніх покупців. Спотова ціна становить $64 672, тоді як собівартість короткострокових власників — середня ціна, за якою монети востаннє переміщувалися — близько $69 000. Це означає, що когорта, яка купувала за останні кілька місяців, перебуває «під водою» приблизно на 6,7%.
Нижче собівартості
Собівартість короткострокових власників — це уважно відстежуваний ончейн-показник. Коли спотова ціна падає нижче нього, недавні покупці мають нереалізовані збитки. Це може спровокувати подальший продаж, якщо настрої погіршаться, але також може позначити зону, де вступають мисливці за вигідними пропозиціями. Наразі розрив становить близько $4 300 — не величезний, але достатній, щоб трейдери імпульсу залишалися обережними.
Довгострокові власники капітулюють
Довгострокові власники — гаманці, які тримали монети щонайменше 155 днів — реалізують збитки темпами, небаченими з грудня 2022 року. 8 липня їхня реалізація збитків становила 43% від загальної реалізованої вартості, а щоденні реалізовані збитки досягли піку майже в $280 млн. Це найвищий показник з часів краху FTX.
Але є нюанс. Скоригований на суб'єкти показник реалізованих збитків довгострокових власників вперше знизився від свого циклічного піку 15 липня. Це свідчить про те, що найгірша частина капітуляції може бути позаду. Це не гарантує ралі, але це той сигнал, на який звертають увагу ті, хто шукає дно.
Повернення притоків ETF
Американські спотові біткоїн-ETF повернулися до чистих надходжень станом на 13 липня після періоду відтоків. Це збігається в часі з тим, як покупці різних розмірів гаманців поглинали червневі мінімуми, створюючи базу вище реалізованої ціни в $52 891,91. Ця реалізована ціна — середня вартість усіх монет, які востаннє переміщувалися в мережі — знаходиться на 18% нижче спотової, що дає ринку дно, яке поки що тримається.
Шлях назад до $69 000
Наступне випробування — чи зможе біткоїн повернути собівартість короткострокових власників. Для цього потрібен ріст на 6,69% від поточних рівнів — рух, який поверне недавніх покупців до прибутку та потенційно зніме тиск продажів. Істинна середня ринкова, ширша модель оцінки, становить $76 600 станом на 8 липня, що свідчить про простір для зростання, якщо імпульс зміниться.
Наразі ринок опинився між піком капітуляції, який згасає, і собівартістю, яка все ще вища за ціну. Притоки ETF і поворот у збитках довгострокових власників є обнадійливими, але вони ще не призвели до прориву. Наступні кілька тижнів покажуть, чи втримається база, чи трісне.
