Rick Rieder của BlackRock đã bác bỏ báo cáo việc làm tháng 7 là không có gì nổi bật, thay vào đó chỉ ra một cuộc cách mạng năng suất mà ông cho rằng có thể định nghĩa lại cách các nhà kinh tế và nhà đầu tư đo lường sức khỏe của nền kinh tế Mỹ. Theo quan điểm của ông, sự chuyển dịch này thách thức sự phụ thuộc truyền thống vào các chỉ số việc làm và đang định hình các chiến lược đầu tư.
Đánh giá của Rieder về số liệu tháng 7
\nĐối với Rieder, các số liệu về bảng lương hàng tháng đang mất dần tác dụng. Ông mô tả báo cáo tháng 7 là không có gì nổi bật, một dấu hiệu cho thấy trọng tâm của thị trường có thể đang chuyển sang nơi khác. Ông cho rằng những con số này không phản ánh đầy đủ câu chuyện về một nền kinh tế đang thay đổi cách tạo ra giá trị.
Bản thân báo cáo không gây ra nhiều phản ứng từ ông. Điều đó đáng chú ý đối với một điểm dữ liệu thường làm biến động thị trường. Sự thờ ơ của Rieder cho thấy những cách đọc kinh tế cũ đang bị đặt câu hỏi, và đó là một sự thay đổi mà các nhà đầu tư nên xem xét nghiêm túc.
Yếu tố năng suất
\nLập luận của Rieder tập trung vào một cuộc cách mạng năng suất. Ông thấy những cải thiện về sản lượng trên mỗi lao động không nhất thiết được phản ánh trong số liệu việc làm. Các công ty đang tìm cách làm được nhiều hơn với ít nguồn lực hơn nhờ công nghệ và cải tiến quy trình.
Điều này thách thức phương trình truyền thống rằng nhiều việc làm hơn đồng nghĩa với nền kinh tế khỏe mạnh hơn. Nếu năng suất đang tăng, số lượng bảng lương ổn định hoặc thậm chí giảm có thể không có nghĩa là suy yếu. Nó có thể có nghĩa là người lao động chỉ đơn giản là sản xuất nhiều hơn. Quan điểm của Rieder là những lợi ích này đang bị bỏ qua vì mọi người đang chăm chú vào con số việc làm hàng tháng.
Ông không đơn độc trong suy nghĩ đó, nhưng tiếng nói của ông có trọng lượng. Là giám đốc đầu tư chính tại BlackRock, ông quản lý tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la. Khi ông nói báo cáo việc làm là không có gì nổi bật, đó là tín hiệu cho thấy giới đầu tư có thể đang hiệu chỉnh lại các thước đo của chính họ.
Cuộc cách mạng năng suất, nếu có thật, sẽ thay đổi cách xây dựng các chiến lược đầu tư. Thay vì dựa vào các báo cáo việc làm để đánh giá sức khỏe kinh tế, các nhà đầu tư có thể bắt đầu xem xét dữ liệu hiệu quả, chi tiêu vốn cho tự động hóa và xu hướng sản lượng.
Nhận xét của Rieder cho thấy thị trường nên chú ý nhiều hơn đến cách các công ty sản xuất hàng hóa và dịch vụ, không chỉ số lượng người họ thuê. Điều đó có thể dẫn đến sự thay đổi trong các lĩnh vực hấp dẫn. Các công ty dẫn đầu về năng suất có thể là lựa chọn tốt hơn so với những công ty chỉ đơn thuần tăng số lượng nhân viên.
Nó cũng có nghĩa là các chỉ số kinh tế truyền thống có thể mất đi sức mạnh dự báo. Nếu Cục Dự trữ Liên bang và các nhà hoạch định chính sách khác tiếp tục dựa vào dữ liệu việc làm, họ có thể bỏ lỡ các tín hiệu thực sự. Đó là một rủi ro mà Rieder đang chỉ ra, ngay cả khi ông không đưa ra một kế hoạch chi tiết mới.
Cuộc tranh luận khó có thể sớm lắng xuống. Loạt chỉ số kinh tế tiếp theo sẽ cho thấy liệu mức tăng năng suất có tiếp tục vượt qua tăng trưởng việc làm hay không, và liệu các nhà đầu tư có điều chỉnh chiến lược của họ cho phù hợp hay không.
