高盛亚太区首席股票策略师Timothy Moe表示，韩国股市在周一暴跌触发熔断后将出现反弹。这一预测对KOSPI指数来说是利好，但对加密货币交易者，尤其是持有山寨币的交易者而言，可能意味着流动性紧缩。
熔断与高盛的预测
周一，韩国主要股指跌幅巨大，触发熔断机制——这一罕见事件导致交易暂停20分钟。恐慌性抛售席卷首尔，市场担忧美国对AI芯片的出口管制进一步收紧，重创了三星电子和SK海力士等权重股。数小时后，Timothy Moe向客户表示，他预计市场将反弹，认为此次回调过度。高盛是韩国交易所最大的外资券商之一，因此其预测分量十足。
山寨币为何脆弱
韩国散户投资者不仅交易股票，他们还是Upbit和Bithumb等交易所上山寨币市场的命脉。他们往往以同样的短线思维交易这两类资产。如果Timothy Moe的判断正确，KOSPI迅速反弹，那么许多交易者很可能会将资金从加密货币转回股市以抓住反弹机会。这种资金轮动会抽走山寨币订单簿的流动性，使RNDR、FET等代币即使在比特币稳定在63000美元附近时也更容易突然下跌。
泡菜溢价——韩国交易所与全球市场比特币价格的差额——是观察这一行为的实时窗口。熔断后如果溢价缩小，表明韩国交易者正从稳定币转向股票，而非重回加密市场。溢价扩大则意味着尽管股市暴跌，他们仍在恐慌性买入加密货币。无论如何，未来48小时内这一价差的走向比任何头条新闻都更重要。
本周关注要点
Upbit和Bithumb的订单簿深度将揭示真相。如果山寨币交易量相对于比特币下降，那么预期的流动性流失已经发生。交易者还应关注亚洲时段开盘情况——比特币往往对韩国股指走势做出反应。恐慌与贪婪指数已低至8，处于极度恐慌状态，历史上这往往预示着反弹，但这次事件首先是韩国市场主导的故事。目前，比特币看起来在61000至65000美元区间震荡。如果首尔市场资金轮动成为现实，山寨币面临更大的下行风险。
