比特币本周再次失守8万美元关口，跌回看跌区域，抛售压力持续存在。整体市场依然谨慎，但ETF持有者并未加入恐慌行列。持仓量仅从138万枚BTC降至136万枚BTC——降幅仅为1.45%——尽管比特币交易价格较历史高点下跌约35%。这与通常价格大幅下跌后出现的大规模逃离相去甚远。
ETF持有者按兵不动
On-Chain Mind指出，如果ETF买家是短期游客，那么减持规模会大得多。数据表明，至少目前投资者基础相对坚定。持仓的小幅下降更像是常规的再平衡，而非协调性的撤退。问题是，如果未来几周价格进一步走低，这种耐心能否持续。
鲸鱼向币安流入激增
鲸鱼向币安的流入量大幅攀升，该指数上涨超过40亿美元——创下自3月中旬以来的最高水平。这较4月约24.7亿美元的低点明显跃升。自5月初以来，这一趋势一直向上。大户将代币转移到交易所通常预示着潜在的抛售，但Arab Chain强调，在8万美元附近存在持续需求，可以吸收部分压力。如果购买量开始下降，市场可能会出现波动性飙升。
接下来关注什么
当前的关键矛盾在于稳定的ETF需求与不断增加的交易所流入之间。到目前为止，8万美元水平一直像磁石一样吸引买家，但每次重新测试都会削弱信心。短期内没有明显的催化剂——没有重大监管决定，也没有宏观事件——市场只能自行消化。未来几天将显示8万美元附近的买盘能否守住或崩溃。如果鲸鱼流入持续增加而现货购买没有回升，则可能迎来又一波下跌。
