Executive Summary
国际清算银行（BIS）于2026年4月26日发布警告称，加密货币交易所正日益充当影子银行。该央行联盟指出，稳定币收益产品和DeFi式的赚取产品复制了许多银行职能——信贷中介和流动性转换——但缺乏存款保险、资本缓冲以及直接的监管监督。
What Happened
BIS的这篇出版物是其对全球金融市场动态常规监测的一部分，指出一个日益壮大的生态系统，其中加密平台提供计息账户、借贷服务和短期流动性工具。这些服务与传统银行产品相似，但报告强调，其底层基础设施未能满足对持牌银行所施加的审慎保障要求。
发行稳定币的机构和提供“赚取”收益的DeFi协议已吸引数十亿美元的用户资本。BIS的分析指出，现行监管边界主要将稳定币视为支付代币，导致收益产品的信用风险和流动性风险维度基本未受监管。
在结论中，BIS敦促各国监管机构和国际标准制定机构扩大现有框架的适