XRP 44%的涨势使杠杆重新成为焦点。CryptoQuant数据显示，币安上的预估杠杆率已达到1月以来的最高水平，期货成交量是现货成交量的五倍多。这种组合使得这波行情既更容易驾驭，也更容易亏损。
杠杆悄然回归币安
币安上的预估杠杆率衡量的是交易者借入资金建立头寸的规模。在低于近期峰值数月之后，该比率现已回升至1月以来的最高水平。这意味着这波涨势中更多资金来自借贷，这既能放大收益，也会在价格转向时加速亏损。
空头账户仍然多于空头？实际上，多头账户多于空头。期货市场多头占优，杠杆集中在买方。
期货主导行情
XRP期货成交量目前是现货成交量的五倍多。这显示出对衍生品的严重倾斜。当现货如此稀薄时，价格走势越来越多地由期货交易者决定，其中许多人使用杠杆。多头账户多于空头，因此市场普遍押注进一步上涨。
只要势头保持，这种仓位布局就能推动涨势进一步走高。但这也使市场在情绪逆转时面临突然平仓的风险。
为何更大幅度的回调可能发生
杠杆是一把双刃剑。借来的资金既能成倍放大利润，也能成倍放大亏损。如果XRP价格大幅下跌，杠杆多头将面临追加保证金的要求，这迫使他们卖出，从而加速下跌。数据显示，市场已充斥着杠杆买家。
现货成交量尚未跟上期货。这意味着这波涨势是由衍生品驱动的，而非现金买家。除非这种情况改变，否则这波行情仍然脆弱。
