ارتفعت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة بنسبة 9.1% على أساس سنوي في أحدث استطلاع لمؤشر Redbook، مما يشير إلى أن المستهلكين ما زالوا ينفقون بكثافة حتى مع تصاعد الضغوط التضخمية. سجل المؤشر الأسبوعي، الذي يتتبع مبيعات المتاجر المماثلة في المتاجر الكبرى ومتاجر التجزئة المتسلسلة، واحدة من أقوى مكاسبه منذ شهور. يتابع الاقتصاديون مؤشر Redbook عن كثب بحثاً عن مؤشرات مبكرة على تحول المشاعر الاستهلاكية، ويشير هذا التقرير إلى أن الطلب لم ينهار بعد.
ما يقيسه مؤشر Redbook
مؤشر Redbook هو لمحة سريعة عن إيرادات كبار تجار التجزئة في الولايات المتحدة، يجمعها فريق Redbook Research. على عكس تقرير مبيعات التجزئة الشهري الحكومي، يصدر مؤشر Redbook أسبوعياً ويغطي شريحة أضيق من السوق - معظمها سلاسل كبيرة. يعني القفزة بنسبة 9.1% أن المتسوقين ينفقون بمعدل أعلى بكثير مقارنة بالعام الماضي، حتى بعد احتساب التضخم. قد يكون ذلك خبراً جيداً للناتج المحلي الإجمالي، لكنه يضيف أيضاً إلى المخاوف من أن الاقتصاد يسير بحرارة زائدة.
مرونة المستهلك مقابل ضغوط الأسعار
الإنفاق الاستهلاكي القوي يغذي النمو، لكنه قد يدفع الأسعار للارتفاع إذا تجاوز الطلب العرض. أحدث رقم من مؤشر Redbook يغذي هذا التوتر. يعاني تجار التجزئة من ارتفاع تكاليف العمالة والشحن والمواد الخام، ويمنحهم طفرة الإنفاق مساحة أكبر لتمرير هذه التكاليف. في الأشهر السابقة، كانت قراءات مؤشر Redbook تتأرجح حول 5% إلى 6% - والقفزة إلى 9.1% تمثل تسارعاً واضحاً. ما إذا كان ذلك يعكس شراء المتسوقين لسلع أكثر أو ببساطة دفعهم لأسعار أعلى مقابل نفس السلع هو سؤال لا يجيب عليه المؤشر مباشرة. لكن الخط الاتجاهي لا لبس فيه: المستهلكون ما زالوا على استعداد لفتح محافظهم.
ما لا يقوله البيانات
يغطي مؤشر Redbook فقط جزءاً من تجارة التجزئة الأمريكية. يستبعد المتاجر الإلكترونية فقط، والمتاجر الكبيرة التي لا تبلغ عن مبيعات المتاجر المماثلة، والمتاجر المستقلة الصغيرة. لذا، بينما تعتبر الزيادة بنسبة 9.1% لافتة، إلا أنها ليست الصورة الكاملة. سيوفر تقرير مبيعات التجزئة الأوسع من وزارة التجارة قراءة أكثر اكتمالاً ويصدر عادةً بعد أسابيع قليلة من نهاية الشهر. في الوقت الراهن، يُترك المتداولون والمحللون لتحليل هذه الإشارة الأسبوعية للحصول على أدلة حول صحة المستهلك وزخم التضخم.
يأتي التقرير بينما يحاول الاحتياطي الفيدرالي تهدئة نمو الأسعار دون التسبب في ركود. إذا استمر الإنفاق الاستهلاكي بهذه القوة، فقد يكون البنك المركزي أقل استعداداً لخفض أسعار الفائدة قريباً. سيراقب المستثمرون رقم مؤشر Redbook الأسبوع المقبل لمعرفة ما إذا كان الرقم 9.1% مجرد قفزة عابرة أم بداية لاتجاه جديد.
