أطلقت بينانس عقودًا دائمة تتيح للمستخدمين الأفراد المراهنة على سعر الأسهم المتوقع للشركات قبل طرحها للاكتتاب العام. المنتج الجديد، الذي أُعلن عنه هذا الأسبوع، يسمح للمتداولين باتخاذ مراكز شراء أو بيع على تقييمات ما قبل الاكتتاب العام باستخدام البنية التحتية القياسية للمشتقات في البورصة. وهي خطوة غير اعتيادية تفتح سوقًا كان محصورًا عادةً على المستثمرين المؤسسيين.
ما تقدمه هذه العقود
العقود الدائمة هي عقود آجلة بدون تاريخ انتهاء صلاحية، مما يعني أن المتداولين يمكنهم الاحتفاظ بالمراكز إلى أجل غير مسمى. إصدار بينانس يتتبع مؤشرًا أساسيًا لتوقعات تسعير ما قبل الاكتتاب العام — وهو في الواقع سوق تنبؤات للاكتتابات القادمة. يمكن للمستخدمين الاستفادة من الرافعة المالية لمراكزهم، مما يضاعف الأرباح والخسائر، تمامًا كما هو الحال مع العقود الدائمة الأخرى للعملات الرقمية على المنصة.
تتم تسوية العقود بعملة USDT، العملة المستقرة لبينانس، وتخضع لمعدلات تمويل تحافظ على توافق سعر العقد مع المؤشر الأساسي. على عكس تخصيصات الاكتتاب العام التقليدية أو الاكتتابات الخاصة قبل الطرح، لا تتضمن هذه العقود أسهمًا فعلية. إنها مجرد رهانات مشتقة على قيمة الشركة عندما تبدأ التداول في البورصة.
وصول الأفراد لأسواق ما قبل الاكتتاب العام
تاريخيًا، لم يكن لدى المستثمرين الأفراد طريقة لتداول تسعير ما قبل الاكتتاب العام. البنوك وشركات رأس المال الاستثماري والمؤسسات الكبيرة الأخرى تهيمن على العملية، وغالبًا ما تشتري الأسهم بخصم قبل الطرح العام. منتج بينانس يغير هذه الديناميكية من خلال منح أي شخص لديه حساب القدرة على المضاربة على تقييمات الاكتتاب العام قبل أسابيع أو أشهر.
لم تكشف البورصة عن الشركات التي يتم تتبع أسعارها قبل الاكتتاب العام، لكن العقود مرتبطة على الأرجح بالاكتتابات البارزة القادمة. وهذا يعني أن المتداولين الأفراد يمكنهم الآن اتخاذ موقف على، على سبيل المثال، ظهور يونيكورن تكنولوجي دون الحاجة إلى وسيط أو اتفاقية اكتتاب خاص.
المخاطر والاعتبارات
تحمل هذه العقود نفس المخاطر المرتبطة بأي مشتقات برافعة مالية. المؤشر الأساسي يعتمد على معنويات السوق وبيانات محدودة، مما يجعله متقلبًا. تحذر بينانس من أن معدلات التمويل يمكن أن ترتفع خلال فترات الطلب المرتفع، مما يلتهم الأرباح. ونظرًا لعدم وجود تسليم فعلي للأسهم، قد ينحرف سعر العقد عن سعر الاكتتاب العام النهائي — رغم أن آلية التمويل مصممة لتقليل هذه الفجوة.
كما تلوح في الأفق أسئلة تنظيمية. في العديد من الولايات القضائية، يمكن اعتبار تداول توقعات تسعير ما قبل الاكتتاب العام شكلاً من أشكال نشاط الأوراق المالية غير المسجل. بينانس، التي واجهت تدقيقًا من الجهات التنظيمية عالميًا، تقدم المنتج في الأسواق التي يُسمح فيها بهذه العقود. ليس من الواضح ما إذا كانت السلطات في الولايات المتحدة أو المملكة المتحدة أو غيرها من الاقتصادات الكبرى ستتحفظ على هذا العرض الجديد.
العقود متاحة الآن على منصة المشتقات لبينانس. بالنسبة للمتداولين الأفراد، إنها فرصة نادرة لشيء كان محظورًا سابقًا. بالنسبة للجهات التنظيمية، إنه منتج جديد آخر لتقييمه.
