قد تكون بيتكوين في طريقها لتأكيد قاع السوق الهابط هذا الشهر، وفقًا لـ 10x Research، حتى مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الذي يهدد بدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في سبتمبر. يشير تحليل الشركة البحثية إلى تقاطع عوامل اقتصادية كلية وعوامل خاصة بالعملات المشفرة قد تمهد الطريق لسعر أدنى محلي. لكن التوقيت ضيق — والتوقعات الاقتصادية الكلية لا تزال غير مؤكدة.
الرياح المعاكسة على المستوى الاقتصادي الكلي
شهدت عوائد سندات الخزانة ارتفاعًا مستمرًا، مما يضع ضغطًا على الاحتياطي الفيدرالي. ترى 10x Research أنه إذا استمر هذا الاتجاه، فقد يضطر البنك المركزي إلى رفع أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر. سيكون ذلك ضربة للأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة. فالعوائد المرتفعة تجعل السندات أكثر جاذبية مقارنة بالاستثمارات المتقلبة مثل بيتكوين، كما أن رفع أسعار الفائدة من شأنه أن يزيد من تقييد السيولة. ترى الشركة أن هذا هو الخطر الرئيسي الذي يلوح في الأفق حاليًا.
كيف سيبدو القاع
لم تحدد 10x Research مستوى سعريًا للقاع المحتمل. لكن رؤية الشركة تشير إلى أن الظروف الحالية — الاتجاه الهبوطي المطول، وانخفاض المعنويات، وعدم اليقين الاقتصادي الكلي — قد تمثل نهاية الانحدار الأخير. القاع في أغسطس يعني أن بيتكوين ستجد دعمًا هذا الشهر، ثم قد ترتفع أو تستقر مع دخول فصل الخريف. هذه هي القراءة المتفائلة. أما القراءة المتشائمة: استمرار ارتفاع العوائد، ورفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، ودفع القاع إلى وقت لاحق من العام.
الموعد المهم التالي هو اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سبتمبر. وقبل ذلك، ستراقب الأسواق تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أغسطس وأي تصريحات من الاحتياطي الفيدرالي. إذا استمرت العوائد في الارتفاع، فقد يأتي قرار الفائدة في وقت أقرب مما تتوقعه الأسواق — أو قد يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى توقف مؤقت. في الوقت الحالي، تراهن 10x Research على أن أغسطس هو الشهر الذي تضع فيه بيتكوين قاعًا لها. وما إذا كان هذا الرهان سيؤتي ثماره يعتمد على سوق السندات والخطوة التالية للبنك المركزي.
