أعلنت شركة Core Scientific هذا الأسبوع أنها باعت ما قيمته 208 ملايين دولار من البيتكوين في الربع الأول، وذلك في إطار تسريع تحولها من تعدين العملات الرقمية إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تمثل هذه الصفقة واحدة من أكبر عمليات التخلص من البيتكوين ربع السنوية من قبل شركة تعدين مدرجة في البورصة، وتأتي في وقت توسع فيه Core Scientific شراكتها مع شركة CoreWeave الناشئة في مجال الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي.
صفقة بيع بيتكوين بقيمة 208 ملايين دولار
يمثل البيع في الربع الأول جزءًا كبيرًا من مخزون Core Scientific من البيتكوين. لم تذكر الشركة عدد العملات التي باعتها، لكن بالأسعار الحالية يمثل ذلك حوالي ثلث ممتلكاتها. التوقيت مهم: فقد كان البيتكوين يتداول في نطاق ضيق هذا الربيع، ويمنح هذا البيع Core Scientific رصيدًا ماليًا لتمويل بناء بنيتها التحتية.
كانت Core Scientific تبيع البيتكوين بانتظام خلال العام الماضي لتغطية تكاليف التشغيل والنفقات الرأسمالية. إجمالي هذا الربع هو الأعلى حتى الآن. تحتوي ميزانية الشركة الآن على عملات أقل مما كانت عليه في بداية عام 2026.
التوسع مع CoreWeave
القصة الحقيقية، مع ذلك، هي ما تشتريه Core Scientific بهذا النقد. أبرمت الشركة عقد توسعة بقدرة 590 ميجاواط مع CoreWeave، وهي شركة حوسبة سحابية متخصصة في أعباء عمل الذكاء الاصطناعي. من المتوقع أن يحقق هذا العقد على مدى 12 عامًا إيرادات تبلغ 10.2 مليار دولار لشركة Core Scientific.
هذا رقم مذهل لشركة كانت قبل عامين معروفة بشكل أساسي بتشغيل أجهزة تعدين البيتكوين. يرفع هذا التوسع إجمالي السعة المتعاقد عليها لشركة Core Scientific مع CoreWeave إلى أكثر من 1 جيجاواط. سيذهب معظم هذه الطاقة لتشغيل وحدات معالجة الرسوميات Nvidia H200 وB200 لتدريب واستدلال الذكاء الاصطناعي.
لماذا هذا التحول الآن
الحساب بسيط: عقود تأجير الحوسبة للذكاء الاصطناعي تحقق هوامش ربح أعلى بكثير من تعدين البيتكوين. يمكن لميجاواط واحد من سعة الحوسبة عالية الأداء أن يولد إيرادات تتراوح بين ثلاثة إلى خمسة أضعاف إيرادات نفس الميجاواط المستخدمة في التعدين، حسب العقد. لا يزال أسطول التعدين الحالي لشركة Core Scientific يعمل، لكن المشاريع الجديدة تُخصص بشكل متزايد لعملاء الذكاء الاصطناعي.
يحمي هذا التحول أيضًا من تقلبات أسعار البيتكوين. ترتبط إيرادات التعدين مباشرة بالقيمة السوقية للبيتكوين وصعوبة الشبكة، وكلاهما يمكن أن يتقلب بشكل كبير. عقود الذكاء الاصطناعي عادة ما تكون بسعر ثابت أو مرتبطة بالطلب على الحوسبة، مما يوفر تدفقات نقدية أكثر قابلية للتنبؤ.
تتوقع Core Scientific أن تكون السعة الإضافية البالغة 590 ميجاواط قيد التشغيل بالكامل بحلول نهاية عام 2027. كما تجري الشركة محادثات مع مزودي الخدمات السحابية الفائقة ومختبرات الذكاء الاصطناعي الأخرى لعقد صفقات مماثلة. في الوقت الحالي، يمنحها بيع البيتكوين البالغ 208 ملايين دولار السيولة اللازمة لمواصلة البناء دون اللجوء إلى أسواق الأسهم. سيظهر التقرير الربعي التالي ما إذا كان تسارع إيرادات الذكاء الاصطناعي يسير وفقًا للخطة.
