Why the uncertainty is different this time
Since March 2020, nearly every Fed meeting had about 99% agreement on the outcome beforehand. That consensus has shattered. Chairman Kevin Warsh has reduced the Fed's reliance on forward guidance — June meeting minutes discussed shortening the statement and removing directional language. That leaves markets guessing.
A Reuters survey of over 100 forecasters found more than three-quarters predict no policy shift until the end of 2026. But softer-than-expected June inflation data and a weakening labor market give the Fed room to hold. Still, inflation remains above the 2% target, and risks from tariffs, geopolitical tension, and energy markets persist. Several Fed officials have become more open to raising rates if inflation doesn't improve.
" Translation:لماذا تختلف حالة عدم اليقين هذه المرة
منذ مارس 2020، كان هناك اتفاق بنسبة 99% تقريبًا على نتيجة كل اجتماع للفيدرالي مسبقًا. لقد تحطم هذا الإجماع. قلل الرئيس كيفن وارش من اعتماد الفيدرالي على التوجيه المستقبلي - ناقش محضر اجتماع يونيو تقصير البيان وإزالة اللغة الاتجاهية. وهذا يترك الأسواق في حالة تخمين.
وجد استطلاع لرويترز لأكثر من 100 خبير اقتصادي أن أكثر من ثلاثة أرباعهم يتوقعون عدم حدوث تغيير في السياسة حتى نهاية 2026. لكن بيانات التضخم لشهر يونيو التي كانت أقل من المتوقع وضعف سوق العمل يمنحان الفيدرالي مجالًا للإبقاء على الأسعار. ومع ذلك، لا يزال التضخم أعلى من هدف 2%، وتستمر المخاطر الناجمة عن التعريفات الجمركية والتوتر الجيوسياسي وأسواق الطاقة
