Die Federal Reserve wird am 30. Juli um 14:00 Uhr ET ihre Zinsentscheidung bekannt geben, und zum ersten Mal seit Jahren sind sich die Händler nicht sicher, was kommt. Die Terminmärkte weisen eine Wahrscheinlichkeit von 38 % für eine Erhöhung um 25 Basispunkte aus – die geteiltesten Erwartungen seit vor der Pandemie. Bitcoin hat bereits einen Schlag einstecken müssen und fiel am 29. Juli um 3.000 Dollar, bevor er die Hälfte dieser Verluste wieder aufholte und über 64.000 Dollar notierte.
Warum die Unsicherheit diesmal anders ist
Seit März 2020 herrschte bei fast jeder Fed-Sitzung im Vorfeld eine Übereinstimmung von etwa 99 % über den Ausgang. Dieser Konsens ist zerbrochen. Vorsitzender Kevin Warsh hat die Abhängigkeit der Fed von Forward Guidance reduziert – in den Protokollen der Juni-Sitzung wurde diskutiert, die Erklärung zu kürzen und richtungsweisende Formulierungen zu streichen. Das lässt die Märkte rätseln.
Eine Reuters-Umfrage unter über 100 Prognostikern ergab, dass mehr als drei Viertel bis Ende 2026 keine politische Änderung erwarten. Aber die schwächer als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten für Juni und ein sich abschwächender Arbeitsmarkt geben der Fed Spielraum, die Zinsen unverändert zu lassen. Dennoch bleibt die Inflation über dem 2%-Ziel, und Risiken durch Zölle, geopolitische Spannungen und Energiemärkte bestehen fort. Mehrere Fed-Vertreter haben sich offener für Zinserhöhungen gezeigt, falls sich die Inflation nicht bessert.
Was eine Erhöhung für Bitcoin bedeuten würde
Eine überraschende Erhöhung um 25 Basispunkte wäre das negativste Szenario für Bitcoin. Sie würde wahrscheinlich den Dollar stärken, die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe treiben und das Engagement in spekulativen Anlagen verringern. Bitcoin könnte weiter fallen, möglicherweise in den Wochen danach auf 60.000 Dollar.
Wenn die Fed die Zinsen hält und Warsh keine Erhöhung im September signalisiert, könnte Bitcoin sich erholen, da die Unsicherheit eingepreist wird. Wenn die Zinsen jedoch unverändert bleiben und Warsh hawkish klingt, könnte Bitcoin zunächst steigen und dann auf 60.000 Dollar zurückfallen.
Social-Media-Gespräche nahmen vor der Sitzung zu
Die Krypto-Analyseplattform Santiment Intelligence stellte einen Anstieg der Diskussionen in sozialen Medien über Zinserhöhungen vor dieser Sitzung fest – ähnlich dem Muster vor der Sitzung am 16. Juni, als die Fed die Zinsen unverändert ließ. Das deutet darauf hin, dass Privatanleger genau aufpassen, auch wenn die Institutionen gespalten sind.
Der Ausverkauf am 29. Juli sah wie ein Risikoreduzierungsmanöver aus. Bitcoin erholte sich schnell von der Hälfte der Verluste, was einige als Zeichen dafür interpretieren, dass der Markt eine Zinspause einpreist. Aber mit dem neuen Kommunikationsstil der Fed ist nichts sicher, bis Warsh spricht.
Die Entscheidung fällt um 14:00 Uhr ET, gefolgt von der Pressekonferenz des Vorsitzenden. Dann werden die wirklichen Bewegungen stattfinden.
