يشتد ضغط البيع على المكشوف على الإيثيريوم مع وصول مؤشرات بينانس إلى أدنى مستوياتها

يتداول الإيثيريوم دون مستوى 2,300 دولار هذا الأسبوع، وتظهر بيانات البورصات أن البائعين على المكشوف يتزايدون. على منصة بينانس، بلغ حجم التداول الصافي للمتداولين الآخذين (net taker volume) -585 مليون دولار — وهو قراءة سلبية أعمق من -340 مليون دولار المسجلة في 27 مارس — كما ارتفعت الفائدة المفتوحة (open interest). يشير هذا المزيج إلى بناء مراكز بيع جديدة، وليس مجرد إغلاق مراكز شراء.

حجم البيع على المكشوف يسجل أدنى مستوياته

قراءة حجم التداول الصافي للمتداولين الآخذين هي الأكثر تشاؤماً منذ أوائل عام 2025 على الأقل. ارتفعت الفائدة المفتوحة على بينانس من 2.46 مليار دولار إلى 2.9 مليار دولار في أوائل مايو، مما يؤكد أن النشاط البيعي ليس حدثاً لمرة واحدة. يضيف المتداولون إلى مراكز البيع على المكشوف، مراهنين على انخفاض السعر أكثر.

معدل التمويل يظل سلبياً

معدل تمويل الإيثيريوم على بينانس ظل سلبياً منذ فبراير 2025، وعمق مؤخراً دون مستويات 7 أبريل. وهذا يعني أن البائعين على المكشوف يدفعون للمشترين للحفاظ على مراكزهم مفتوحة — وهي إشارة على أن المشاعر الهبوطية أصبحت راسخة. لم يتحول المعدل إلى إيجابي لأشهر.

الطلب الفوري لم ينكسر

على الرغم من ضغط المشتقات، يظل دلتا الحجم التراكمي (CVD) في أسواق التداول الفوري مستقراً عند حوالي 4.4 مليار دولار. وهذا يشير إلى أن الطلب الشرائي الحقيقي لا يزال موجوداً، مما يمتص جزءاً من البيع. إنها ليست حالة استسلام — بل أشبه بحرب شد وجذب بين المشترين في السوق الفوري والبائعين في أسواق العقود الآجلة.

الصورة الفنية

شكل الإيثيريوم قيعاناً صاعدة منذ القاع في مارس 2025 بالقرب من 1,800 دولار. استعاد المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً ويتفاعل الآن مع المتوسط المتحرك لـ 100 يوم. انخفض الحجم مقارنة بمرحلة الذعر في فبراير، مما يعني أن التحركات الحالية مدفوعة بتعديلات في المراكز وليس بمشاركة سوقية عدوانية. تقع منطقة المقاومة الرئيسية عند 2,300–2,400 دولار، مع الدعم عند 2,100–2,150 دولار ثم 2,000 دولار.

الاختبار التالي بسيط: هل يمكن للإيثيريوم أن يخترق 2,300 دولار؟ إذا حدث ذلك، فقد يتعرض البائعون على المكشوف لعملية ضغط (سكويز). إذا فشل، فسيتم اختبار مستوى الدعم 2,100 دولار مرة أخرى. تعمق معدل التمويل يعني أن تكلفة الاحتفاظ بمراكز البيع على المكشوف ترتفع — وهذا وحده قد يجبر بعض المتداولين على إغلاق مراكزهم، مما يعطي فرصة للصعود.