tags. Use Arabic text with proper direction (but JSON doesn't require direction marks). Also note: "Microsoft" is a proper noun, keep as is. "Azure AI Services" -> "خدمات Azure AI" (keep Azure AI). "Consensus revenue" -> "الإيرادات المتوقعة" or "إجماع المحللين على الإيرادات". "fiscal 2026" -> "السنة المالية 2026". "calendar 2026" -> "التقويم 2026" (or "السنة التقويمية 2026").
Let's produce the translation paragraph by paragraph.
First paragraph: "Microsoft will report its quarterly earnings on July 29, and the numbers that matter most go beyond profit and revenue. The company has guided for roughly $190 billion in capital expenditure for calendar 2026, with the fourth quarter alone exceeding $40 billion. Investors are looking for evidence that this spending is generating real, recurring AI consumption."
Translation: "ستعلن مايكروسوفت عن أرباحها الفصلية في 29 يوليو، والأرقام الأكثر أهمية تتجاوز الربح والإيرادات. وقد أشارت الشركة إلى إنفاق رأسمالي يبلغ حوالي 190 مليار دولار للسنة التقويمية 2026، مع تجاوز الربع الرابع وحده 40 مليار دولار. يبحث المستثمرون عن دليل على أن هذا الإنفاق يولد استهلاكًا حقيقيًا ومتكررًا للذكاء الاصطناعي."
Second paragraph: "Why Capex Is So High" -> "لماذا الإنفاق الرأسمالي مرتفع جدًا" (h2). Then text: "About $25 billion of the 2026 capex is tied to higher component costs, particularly memory and chips. The spending is front-loaded to secure supply, but reuse and efficiency improvements are being watched closely. Power constraints and delays in new data center sites could push capex forward without near-term revenue, a risk investors are weighing. Analysts estimate fiscal 2027 capex growth of 20-30%, implying near $220 billion."
Translation: "يرتبط حوالي 25 مليار دولار من الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 بارتفاع تكاليف المكونات، خاصة الذاكرة والرقائق. يتم تحميل الإنفاق مقدمًا لتأمين الإمدادات، لكن إعادة الاستخدام وتحسينات الكفاءة تخضع للمراقبة عن كثب. قد تؤدي قيود الطاقة وتأخيرات مواقع مراكز البيانات الجديدة إلى دفع الإنفاق الرأسمالي للأمام دون إيرادات قريبة المدى، وهو خطر يضعه المستثمرون في الاعتبار. يقدر المحللون نمو الإنفاق الرأسمالي للسنة المالية 2027 بنسبة 20-30%، مما يعني ما يقرب من 220 مليار دولار."
Third paragraph: "Azure AI: From Pilots to Production" -> "Azure AI: من المشاريع التجريبية إلى الإنتاج" (h2). Text: "Consensus revenue for Azure AI Services is approximately $23.7 billion for fiscal 2026. The market wants proof of durable AI consumption, not just pilot projects. Investors are focused on Azure consumption growth, the magnitude and mix of capex, gross margins, and bookings. The pace at which pilot programs convert into long-term contracts will be a key metric."
Translation: "تبلغ الإيرادات المتوقعة لخدمات Azure AI حوالي 23.7 مليار دولار للسنة المالية 2026. يريد السوق دليلاً على استهلاك الذكاء الاصطناعي المتكرر، وليس مجرد مشاريع تجريبية. يركز المستثمرون على نمو استهلاك Azure، وحجم ومزيج الإنفاق الرأسمالي، وهوامش الربح الإجمالية، والحجوزات. سيكون معدل تحويل البرامج التجريبية إلى عقود طويلة الأجل مقياسًا رئيسيًا."
Fourth paragraph: "The Margin Squeeze" -> "ضغط الهوامش" (h2). Text: "Cloud gross margins typically compress during capacity ramp and improve with utilization and software layers. Microsoft's heavy investment in AI infrastructure is expected to pressure margins in the near term. The company's ability to layer software services on top of its AI capacity will determine how quickly margins recover. Power constraints and site delays add uncertainty to the timeline."
Translation: "عادةً ما تنضغط هوامش الربح الإجمالية للسحابة أثناء زيادة السعة وتتحسن مع الاستفادة وطبقات البرامج. من المتوقع أن يضغط استثمار مايكروسوفت الكبير في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على الهوامش على المدى القريب. ستحدد قدرة الشركة على إضافة طبقات من خدمات البرامج فوق قدرتها في الذكاء الاصطناعي مدى سرعة تعافي الهوامش. تضيف قيود الطاقة وتأخيرات المواقع حالة من عدم اليقين إلى الجدول الزمني."
Fifth paragraph: "Job Cuts and Resource Allocation" -> "تخفيضات الوظائف وتخصيص الموارد" (h2). Text: "In early July, Microsoft cut approximately 4,800 jobs, with the reductions focused on AI and core priorities. The layoffs signal a continued shift toward high-growth areas as the company reallocates resources away from legacy operations. The cuts come as Microsoft doubles down on AI, betting that the infrastructure spending will pay off in the long run."
Translation: "في أوائل يوليو، خفضت مايكروسوفت حوالي 4,800 وظيفة، مع تركيز التخفيضات على الذكاء الاصطناعي والأولويات الأساسية. تشير عمليات التسريح إلى تحول مستمر نحو مجالات النمو المرتفع بينما تعيد الشركة تخصيص الموارد بعيدًا عن العمليات القديمة. تأتي التخفيضات في الوقت الذي تضاعف فيه مايكروسوفت
