বিটকয়েন ইটিএফ হোল্ডিংস বছরের শুরুর তুলনায় নেতিবাচক হয়ে গেছে, কারণ এক মাসের আক্রমনাত্মক বিক্রি কয়েক মাসের সঞ্চয় মুছে দিয়েছে। ২০২৬ সালের প্রথম দিকে ৫৭,০০০ বিটিসির বেশি থেকে নেট হোল্ডিংস মে মাসে ৬,৯৪০ বিটিসির নিচে নেমে এসেছে, যা এই পণ্য চালু হওয়ার পর প্রথমবারের মতো মেট্রিকটিকে নেতিবাচক অঞ্চলে ঠেলে দিয়েছে। এই পরিবর্তনটি ২০২৪ এবং ২০২৫ সালের প্রবাহ গতিশীলতা থেকে তীব্র বিচ্যুতি চিহ্নিত করে, যখন ইটিএফ প্রবাহ বাজারের সাথে সাথে একটি স্থির ঊর্ধ্বমুখী পথ অনুসরণ করেছিল।
মে মাসের রেকর্ড ড্রডাউন
বিশ্লেষকদের সংকলিত তথ্য দেখায় যে শুধুমাত্র মে মাসে নেট ইটিএফ হোল্ডিংস প্রায় ৫০,০০০ বিটিসি কমেছে — যা জানুয়ারি ২০২৪ সালে স্পট ইটিএফ অনুমোদনের পর থেকে যেকোনো মাসিক আউটফ্লোকে ছাড়িয়ে যায়। তুলনায়, ২০২৪ সালের লঞ্চ বছরটি ধারাবাহিক নেট ইনফ্লো দেখেছিল যা বিটকয়েনকে তার পূর্ব-অনুমোদন মূল্য থেকে কয়েক মাসের মধ্যে $১২৬,০০০ এর নতুন উচ্চতায় পৌঁছাতে সাহায্য করেছিল। বর্তমান বছরের প্যাটার্ন ভিন্ন: প্রবাহ অস্থির ছিল, এবং মে মাসের বহির্গমন বছরের শুরুর দিকের সমস্ত লাভকে বাতিল করে দিয়েছে।
বিশ্লেষক ডার্কফোস্ট পরিবর্তনটি তুলে ধরেছেন, মাসে বিটকয়েন ইটিএফ থেকে আউটফ্লোতে একটি “উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন” লক্ষ্য করেছেন। কোন একক কারণ চিহ্নিত করা যায়নি, তবে বিক্রিটি সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে বিটকয়েনের দামের বিস্তৃত নিম্নমুখী প্রবণতার সাথে মিলে যায়।
ব্ল্যাকরকের বাজার পদক্ষেপের ইতিহাস
বিশ্বের বৃহত্তম সম্পদ ব্যবস্থাপক ব্ল্যাকরক বিটকয়েন ইটিএফ গ্রহণের ক্ষেত্রে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করেছে। ২০২২ সালের আগস্টে, এটি একটি প্রাইভেট বিটকয়েন ট্রাস্টের জন্য আবেদন করেছিল, একটি পদক্ষেপ যা একটি নিম্ন গঠনের আগে ৩৬% মূল্য হ্রাসের পূর্বসূরি ছিল। এক বছর পরে, ২০২৩ সালের জুনে, ব্ল্যাকরক প্রথম স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এর জন্য আবেদন করেছিল — একটি ঘটনা যা ঐতিহাসিকভাবে ৯৫% র্যালির পূর্বসূরি ছিল। ২০২৪ সালের জানুয়ারিতে ইটিএফ আনুষ্ঠানিকভাবে অনুমোদিত হওয়ার সময়, বিটকয়েন $১২৬,০০০-এ পৌঁছেছিল।
সেই আগের ফাইলিংগুলি বাজারের জন্য টার্নিং পয়েন্ট হিসাবে কাজ করেছিল, যদিও বিপরীত দিকে। বর্তমান আউটফ্লো চক্রের সাথে, তবে, কোনো স্পষ্ট ব্ল্যাকরক ঘোষণা সংযুক্ত নেই। পরিবর্তে, মনে হচ্ছে এটি সমস্ত ইটিএফ ইস্যুকারী জুড়ে বিস্তৃত বিক্রয় চাপ দ্বারা চালিত।
বিক্রি সম্পর্কে বিশ্লেষকদের মতামত
কিছু বাজার পর্যবেক্ষক দুর্বলতার পিছনে একটি ইচ্ছাকৃত কৌশল দেখতে পান। বিশ্লেষক অ্যাশ ক্রিপ্টো যুক্তি দিয়েছেন যে প্রতিষ্ঠানগুলি ইচ্ছাকৃতভাবে বিটকয়েনের দাম কমিয়ে নিচ্ছে ক্ল্যারিটি অ্যাক্ট আইনে স্বাক্ষরিত হওয়ার আগে সঞ্চয় করার জন্য। আইনটি, যা মাস ধরে কংগ্রেসে বিতর্কিত হয়েছে, ডিজিটাল সম্পদের জন্য একটি পরিষ্কার নিয়ন্ত্রক কাঠামো প্রদান করতে পারে — এবং অ্যাশ ক্রিপ্টোর মতে, বড় খেলোয়াড়রা প্রত্যাশিত নীতি পরিবর্তনের আগে মজুদ করতে চায়।
ট্রেডার এলিজ একটি আরও যান্ত্রিক দৃষ্টিভঙ্গি নিয়েছেন। তিনি পরামর্শ দিয়েছেন যে বাজারটি অনুভূতি দ্বারা নয়, তারল্য দ্বারা চালিত হয়, এবং বড় অর্থ তখনই ফিরে আসে যখন অনুভূতি একটি চরম নিম্নে পৌঁছায়। যদি সেই পড়াটি সঠিক হয়, তাহলে বর্তমান আউটফ্লো তরঙ্গটি নতুন মূলধন প্রবেশের আগে একটি প্রয়োজনীয় পরিশোধন হতে পারে।
কোনো তত্ত্বের পক্ষে সরাসরি প্রমাণ নেই, এবং নিয়ন্ত্রকরা আসন্ন ক্ল্যারিটি অ্যাক্ট ভোটের ইঙ্গিত দেয়নি। যা স্পষ্ট তা হল ইটিএফ প্রবাহ ২০২৬ সালের জন্য অজানা অঞ্চলে প্রবেশ করেছে, এবং বছরের নিট ব্যালেন্স আরও লালে যাওয়ার আগে ক্রয় আবার শুরু হবে কিনা তা দেখার জন্য সময় ফুরিয়ে আসছে।
