২০২৬ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে ইথার বিটকয়েনের চেয়ে ভালো পারফর্ম করেছে, কয়েনগেকোর তথ্য অনুযায়ী। একই ডেটাসেট দেখায় যে একই তিন মাসের সময়কালে ইথারের বাজার তারল্য আরও পাতলা হয়ে গেছে।
এই সমন্বয় — ভালো রিটার্ন, কম গভীরতা — কয়েনগেকোর ত্রৈমাসিক পরিসংখ্যানের প্রধান শিরোনাম। এটি একটি জুটির বিষয় যা নিয়ে ভাবা দরকার, কারণ এটি এমন একটি বাজারে ঘটে যাওয়া র্যালির বর্ণনা দেয় যার নিচে কম কুশন ছিল, বেশি নয়।
কয়েনগেকোর ডেটা যা দেখাচ্ছে
কয়েনগেকোর তৃতীয় প্রান্তিকের পর্যালোচনা পারফরম্যান্সে ইথারকে বিটকয়েনের চেয়ে এগিয়ে রাখে। প্রতিবেদনের অন্য কোনো সম্পদ, সংখ্যা বা র্যাঙ্কিং এখনও প্রকাশ্যে আসেনি, তাই প্রকাশিত তথ্য থেকে এই আউটপারফরম্যান্সের পরিধি স্পষ্ট নয়।
তারল্যের অনুসন্ধান এর পাশাপাশি চলে। কয়েনগেকোর সংখ্যায়, প্রান্তিকের সময় ইথারের বাজার তারল্য সংকুচিত হয়েছে। পাতলা তারল্য কোনো মূল্য পরিবর্তন নয় — এটি একটি পরিমাপ যে বাজার কত সহজে বড় অর্ডার শোষণ করতে পারে। বাস্তবে এর অর্থ হল একই অর্ডার একটি গভীর অর্ডার বইয়ের তুলনায় টেপকে আরও দূরে সরিয়ে দেয়। এটি উভয় দিকেই কাটে: আরও সাহসী ঊর্ধ্বগতি, আরও কঠিন নিম্নগতি।
মিশ্রণটি কেন গুরুত্বপূর্ণ
একটি সম্পদ শক্তিশালী ত্রৈমাসিক রিটার্ন পোস্ট করতে পারে যখন তার চারপাশের বাজার আরও অগভীর হয়ে যায়। কয়েনগেকোর সংখ্যায়, ইথার ঠিক তাই করেছে। এটি কোনো দ্বন্দ্ব নয় — এটি এমন একটি প্রান্তিকের বর্ণনা যেখানে মূল্য গভীরতার চেয়ে এগিয়ে গেছে।
পাতলা অর্ডার বই সাধারণত শিরোনামের চেয়ে বিশদে প্রকাশ পায়: বিড এবং অফারের মধ্যে বড় ফাঁক, ক্যান্ডেলের উপর বড় উইক, যে কেউ বড় আকারে ট্রেড করলে আরও স্লিপেজ। এর কোনোটিই ত্রৈমাসিক রিটার্নের সংখ্যায় দেখা যায় না। রিটার্ন হল যা স্ক্রিনশট নেওয়া হয়; গভীরতা হল যা নির্ধারণ করে এটি টিকবে কি না।
যে কেউ তৃতীয় প্রান্তিকের ফলাফলকে একটি পরিষ্কার সংকেত হিসেবে বিবেচনা করছেন তাদের জন্য সময়টা ভালো নয়। যে প্রান্তিকে ইথার বিটকয়েনকে ছাড়িয়ে যায় এবং তারল্য নিঃশেষ হয়ে যায়, সেটি এমন একটি প্রান্তিক যেখানে শিরোনাম এবং প্লাম্বিং একমত নয়।
বিটকয়েনের অবস্থান কোথায়
কয়েনগেকো অনুযায়ী, বিটকয়েন প্রান্তিকটি ইথারের পিছনে শেষ করেছে। ডেটা প্রকাশে বলা হয়নি কতটা পিছিয়ে, এবং এটি ভাঙ্গিয়ে দেখায়নি যে ব্যবধানটি ইথারের উত্থান, বিটকয়েনের পতন, নাকি উভয় থেকে এসেছে।
কয়েনগেকো এখন পর্যন্ত যা প্রকাশ করেছে তাতে প্রান্তিকের জন্য বিটকয়েনের নিজস্ব তারল্য অবস্থানের বিষয়ে কিছু বলা হয়নি। তাই এখন তুলনাটি দিকনির্দেশক: মূল্য পারফরম্যান্সে ইথার এগিয়ে, তারল্যে ইথার পাতলা।
এখনও যা অনুপস্থিত
কয়েনগেকো দুটি প্রধান অনুসন্ধান প্রকাশ করেছে এবং খুব বেশি কিছু নয়। কোনো সম্পদ-ভিত্তিক বিশ্লেষণ নেই, প্রান্তিকের মধ্যে মাসিক বিভাজন নেই, এবং কোন ভেন্যু বা পেয়ার তারল্য হ্রাস চালিয়েছে তার বিস্তারিত নেই। পাতলা হওয়াটি অফশোর এক্সচেঞ্জে কেন্দ্রীভূত ছিল, একটি নির্দিষ্ট পেয়ারে, নাকি সমানভাবে ছড়িয়ে ছিল, তা একটি খোলা প্রশ্ন।
সম্পূর্ণ প্রতিবেদন না আসা পর্যন্ত, মূল বিষয়টি সংকীর্ণ থাকে: কয়েনগেকোর সংখ্যায়, ইথার তৃতীয় প্রান্তিকে বিটকয়েনকে ছাড়িয়ে গেছে, এবং যে বাজারে এটি করেছে তা আগের চেয়ে পাতলা ছিল।
