সেপ্টেম্বরের শুরু থেকে ইথেরিয়ামের ভ্যালিডেটর এন্ট্রি কিউ এক চতুর্থাংশেরও বেশি কমে গেছে, এখনও প্রায় ১.৫ মিলিয়ন ETH স্টেকিং শুরু করার স্লটের অপেক্ষায় রয়েছে। লাইনটি ছোট নয় — যেকোনো নতুন ভ্যালিডেটর লাইভ হওয়ার আগে প্রায় ২৫ দিন অপেক্ষা করছে — তবে এটি এক্সিট দিকের বিপরীত দিকে এগোচ্ছে, যেখানে উইথড্রয়াল ওয়েট ২০২৬ সালের মধ্যে দীর্ঘতম হয়েছে।
দুটি কিউ একই নেটওয়ার্ক সম্পর্কে ভিন্ন গল্প বলে। একটি পরিষ্কার হচ্ছে। অন্যটি জমা হচ্ছে।
আয় শুরু করতে ২৫ দিনের অপেক্ষা
ইথেরিয়ামে এন্ট্রি কিউ একটি চার্ন লিমিটে কাজ করে: প্রোটোকল প্রতি এপকে কেবল নির্দিষ্ট সংখ্যক ভ্যালিডেটর সক্রিয় করতে দেয়, এই ক্যাপটি সক্রিয় সেটকে খুব বেশি ওঠানামা থেকে বিরত রাখার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। এই ক্যাপের কারণেই ১.৫ মিলিয়ন ETH ব্যাকলগ কয়েক ঘণ্টার পরিবর্তে কয়েক সপ্তাহের অপেক্ষায় পরিণত হয়।
যে কেউ স্টেক করার পরিকল্পনা করছেন, তাদের জন্য ব্যবহারিক সংখ্যা ২৫ দিন। এটি জমা দেওয়া এবং প্রকৃতপক্ষে আয় করার মধ্যে ব্যবধান। এটি দীর্ঘ, তবে এক মাস আগের তুলনায় কম, এবং ভ্রমণের দিকটি পরম সংখ্যার চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ। একটি সংকুচিত এন্ট্রি কিউ সাধারণত বোঝায় যে একই অ্যাক্টিভেশন স্লটের জন্য কম নতুন জমা প্রতিযোগিতা করছে — হয় চাহিদা কমেছে বা সাম্প্রতিক অ্যাক্টিভেশনগুলি ব্যাকলগ শেষ করেছে।
এন্ট্রি কিউ কেন কমছে
সেপ্টেম্বরের শুরু থেকে এক চতুর্থাংশেরও বেশি হ্রাস নিজে থেকে ঘটেনি। কিউ তখনই কমে যখন নতুন স্টেকের প্রবাহ নেটওয়ার্ক যে হারে ভ্যালিডেটর প্রক্রিয়া করছে তার তুলনায় ধীর হয়।
এটি অনাকর্ষণীয় কারণেও ঘটতে পারে। একটি বড় জমাদানকারী যিনি কিউতে ছিলেন তিনি সরে যেতে পারেন। রিস্টেকিং কৌশলগুলি নতুন ETH কোথায় যায় তা পরিবর্তন করতে পারে। অথবা বছরের শুরুতে চাহিদার বিস্ফোরণের পরে নেটওয়ার্ক কেবল ধরে ফেলেছে। তথ্যগুলি কোনটি বলে না, এবং এটি সম্পর্কে সৎ হওয়া মূল্যবান — কিউয়ের গঠন বাইরে থেকে দৃশ্যমান নয়।
যা দৃশ্যমান তা হল ট্রেন্ড লাইন। এক মাস আগে দুই মিলিয়নেরও বেশি ETH-এর ব্যাকলগ এখন প্রায় ১.৫ মিলিয়ন। লাইনের পিছনে আটকে থাকা যে কারও জন্য এটি প্রকৃত অগ্রগতি।
এক্সিট কিউ বড় উদ্বেগের বিষয়
যদি এন্ট্রি দিকটি শিথিল হয়, এক্সিট দিকটি কঠিন হচ্ছে। স্টেক করা ETH প্রত্যাহারের অপেক্ষা এখন সারা বছরের মধ্যে দীর্ঘতম।
এটি দেখার সংখ্যা। এক্সিট কিউ সাধারণত তৈরি হয় যখন ভ্যালিডেটররা প্রোটোকলের চার্ন লিমিটের চেয়ে দ্রুত বের হতে চায়, এবং ২০২৬ সালের জন্য একটি রেকর্ড অপেক্ষা ইঙ্গিত দেয় যে নেটওয়ার্ক একবারে যতজনকে ছাড়ছে তার চেয়ে বেশি অপারেটর দরজার দিকে এগোচ্ছে। এটি অগত্যা আতঙ্ক বোঝায় না। এটি রুটিন রিব্যালান্সিং হতে পারে, অথবা এটি একটি সংকেত হতে পারে যে কিছু স্টেকার সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে লক-আপের জন্য ইল্ড আর মূল্যবান নয়।
যেভাবেই হোক, অসামঞ্জস্যটাই গল্প: ভিতরে আসা সহজ হচ্ছে, বাইরে যাওয়া কঠিন হচ্ছে।
এখান থেকে কী দেখবেন
পরবর্তী চেকপয়েন্ট হল এন্ট্রি কিউ অক্টোবর জুড়ে সংকুচিত হতে থাকে নাকি সমান হয়ে যায়। যদি এটি পড়তে থাকে, ২৫ দিনের অপেক্ষা কমবে, এবং স্টেকিং যে কেউ বেড়ার উপর বসে আছে তাদের কাছে আরও আকর্ষণীয় দেখাবে। যদি এটি থেমে যায়, ব্যাকলগ কেবল একটি স্থির গতিতে কাজ করা হচ্ছে এবং খুব বেশি কিছু পরিবর্তন হয় না।
এক্সিট দিকে, প্রশ্নটি সহজ। উইথড্রয়াল ওয়েট কি বাড়তে থাকে, নাকি এটি শীর্ষে পৌঁছে কমে যায়? এটি নেটওয়ার্কের নিকট-মেয়াদী গঠনের জন্য বেশি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ যে ভ্যালিডেটররা ছাড়ার জন্য আবেদন করেছেন তারা প্রকৃতপক্ষে চলে যাওয়ার আগ পর্যন্ত আয় করছেন। তারা কিউতে আছেন, চলে যাননি।
কোন কিউ কখন পরিষ্কার হবে তার কোনো প্রকাশিত তারিখ নেই। চার্ন লিমিট ডেডলাইনের পরোয়া করে না, এবং এটি তাড়াহুড়ো করা হবে না।
