২০২৬ ফিফা বিশ্বকাপের উদ্বোধনী ম্যাচে বিটকয়েনের দাম ছিল প্রায় ৬৬,২৫৮ ডলার, যা ২০১০ সালে দক্ষিণ আফ্রিকা যখন টুর্নামেন্টটি আয়োজন করেছিল তখনকার ০.২০ ডলারের তুলনায় ৩,২৮,০০০% এর বেশি বৃদ্ধি। টানা পাঁচটি বিশ্বকাপে, সম্পদটির দাম প্রতিটি কিকঅফের সময় বেশি ছিল — ২০১৪ সালে ৬২০ ডলার থেকে ২০১৮ সালে ৬,৫০০ ডলার এবং ২০২২ সালে ১৬,৮০০ ডলার। এই ধারা অব্যাহত রয়েছে, তবে বৃদ্ধির মাত্রা ভিন্ন গল্প বলছে।
চারটি টুর্নামেন্ট, চারটি উচ্চ মূল্য
বিশ্বকাপ চার বছরের চক্রে চলে যা বিটকয়েনের হ্যালভিং চক্রের সাথে মিলে যায়। প্রতিটি হ্যালভিং — খনির পুরস্কারে নির্ধারিত ৫০% হ্রাস — ঐতিহাসিকভাবে ১২ থেকে ১৮ মাসের মধ্যে একটি বুল মার্কেটের পূর্বাভাস দিয়েছে। বর্তমান চক্রটিও ভিন্ন ছিল না: ২০২৫ সালের শুরুর দিকে বিটকয়েন প্রায় ১,২৬,০০০ ডলারে শীর্ষে পৌঁছেছিল, তারপর তীব্রভাবে নেমে আসে। সেই পশ্চাদপসরণ এখনও দামকে ২০২২ সালের উদ্বোধনী সময়ের তুলনায় প্রায় চার গুণ রেখেছে, তবে গতিপথ প্রাথমিক দিনগুলোর তুলনায় সমতল হয়েছে।
২০১০ এবং ২০১৪ টুর্নামেন্টের মধ্যে, বিটকয়েন ০.২০ ডলার থেকে ৬২০ ডলারে গিয়েছিল — যা প্রায় ৩,১০০ গুণ বৃদ্ধি। পরবর্তী চার বছরের সময়কাল প্রায় ১০ গুণ বৃদ্ধি দিয়েছে। ২০১৮ থেকে ২০২২ সালের মধ্যে প্রায় ২.৬ গুণ। ২০২২ থেকে ২০২৬ সালের বর্তমান চক্র প্রায় ৩.৯ গুণ। বিটকয়েনের কৈশোরকে চিহ্নিত করা বহু-হাজার-শতাংশ রিটার্নগুলি এখন একক-অঙ্কের গুণিতকে সংকুচিত হচ্ছে।
সংকোচনশীল রিটার্ন এবং ইটিএফ ফ্যাক্টর
কারণটি রহস্যজনক নয়: সম্পদটি বড় হয়েছে। প্রাতিষ্ঠানিক পুঁজি — বিশেষ করে ২০২৪ সালে যুক্তরাষ্ট্রে অনুমোদিত স্পট ইটিএফ-এর মাধ্যমে — এখন দামের আচরণকে এমনভাবে রূপ দিচ্ছে যা ব্লক-রিওয়ার্ড মেকানিক্স একা আর পারে না। ইটিএফ প্রবাহ সাধারণত শীর্ষকে মসৃণ করে এবং নিম্নকে পূর্ণ করে, যার ফলে হ্যালভিং-চালিত বুম-বাস্ট প্যাটার্ন কম চরম হয়। এটি স্থায়িত্বের জন্য ভালো কিন্তু ২০১০ থেকে ২০১৪ সালের চাঁদে ওঠার পুনরাবৃত্তি আশা করা কারও জন্য খারাপ।
বিটকয়েনের বাজার মূলধন এখন শত শত বিলিয়ন ডলারে। এটিকে সরাতে এক দশক আগের তুলনায় অনেক বেশি অর্থের প্রয়োজন। হ্যালভিং এখনও গুরুত্বপূর্ণ — সরবরাহ আরও টাইট হয় — তবে চাহিদা ক্রমবর্ধমানভাবে পেনশন তহবিল এবং সম্পদ ব্যবস্থাপকদের দ্বারা প্রভাবিত হচ্ছে যারা কিনে এবং ধরে রাখে, টুর্নামেন্টের আগে জড়ো হওয়া স্পেকুলেটররা নয়।
২০২৬ বিশ্বকাপে ক্রিপ্টোর উপস্থিতি
টুর্নামেন্টটি নিজেই ক্রিপ্টো-নেটিভ কার্যকলাপ আকর্ষণ করছে। প্রেডিকশন মার্কেটগুলি ম্যাচের ফলাফলের উপর ফিউচার চালাচ্ছে, জাতীয় দল এবং ক্লাবগুলির জন্য ফ্যান টোকেন লেনদেন হচ্ছে এবং অন-চেইন বেটিং প্ল্যাটফর্মগুলি বাজি প্রক্রিয়া করছে। ২০১০ সালে এর কিছুই ছিল না, যখন বিটকয়েন একটি নতুনত্ব ছিল যা ফোরামের বাইরে খুব কমই পরিচিত। অবকাঠামো হাইপের সাথে তাল মিলিয়েছে।
এই চক্রের দাম শেষ ম্যাচ পর্যন্ত ধরে রাখবে কিনা তা কারও অনুমান। যা পরিষ্কার তা হল চার বছরের প্যাটার্নটি এখনও জায়গায় রয়েছে — শুধু প্রতিবার কম নাটক নিয়ে। ২০২৮ সালে পরবর্তী হ্যালভিং পরীক্ষা করবে যে এই সংকোচন অব্যাহত থাকে নাকি একটি নতুন অনুঘটক, যেমন একটি বিশ্বব্যাপী মন্দা বা রিজার্ভ-অ্যাসেট বিড, ছাঁচ ভেঙে দেয়।
