Bitcoins andel af forsyningen i profit er fladet ud på 55%, et niveau der historisk set ikke har markeret slutningen på et bjørnemarked. Metrikken, som måler andelen af mønter, der sidst blev flyttet til en pris under den nuværende værdi, betyder, at næsten halvdelen af alle Bitcoin-indehavere stadig sidder med tab.
Hvad metrikken viser
Profitabel forsyning er en ligetil on-chain-måler: den måler, hvor stor en del af den cirkulerende Bitcoin, der sidst blev overført, da prisen var lavere end i dag. Ved 55% antyder aflæsningen, at markedet er delt – et lille flertal af mønterne er i grønt, men en stor del er stadig under vandet. Det er ikke den type brede tillid, der typisk driver en vedvarende optur.
Historisk præcedens
Historiske tendenser tyder på, at en fuld genopretning endnu ikke er bekræftet, ifølge dataene. I tidligere cyklusser har den profitable forsyning måttet stige betydeligt højere, før markedet kunne erklære bjørnefasen for slut. Det nuværende niveau på 55% ligger i en gråzone – bedre end dybden af et krak, men langt fra euforien af en ny tyremarked.
On-chain-analytikere overvåger ofte denne metrik som et stemningstjek. Når profitabel forsyning forbliver under 60% i en længere periode, signalerer det typisk vedvarende tvivl. At den er stagneret her, i stedet for at stige støt, forstærker den forsigtige tone. Handlende venter på et klarere signal – enten et skub over 60% eller et fald tilbage mod 50%, der ville antyde, at genopretningen har mistet momentum.
For nu efterlader aflæsningen på 55% markedet i en afventende tilstand. Det næste træk i profitabel forsyning vil blive nøje overvåget.
