Polymarket hat seiner US-App Krypto-Kontrakte mit einer Laufzeit von fünf Minuten hinzugefügt. Nutzer können damit kurzfristige Positionen auf BTC, ETH, SOL und XRP eingehen. Die Märkte werden anhand der Kurse von CF Benchmarks abgerechnet, und jedes Unentschieden wird als „Up“ gewertet. Die Taker-Gebühren werden getrennt vom Spread erhoben.
Die vier angebotenen Märkte
Die Kontrakte decken vier Assets ab, die über ihr Tickersymbol bezeichnet werden: BTC, ETH, SOL und XRP. Jeder Kontrakt läuft über fünf Minuten und gehört damit in eine andere Kategorie als die langfristigeren Ereignismärkte, mit denen sich Polymarket einen Namen gemacht hat. Als Abrechnungsquelle dient CF Benchmarks, ein regulierter Benchmark-Anbieter, dessen Kurse in einer Vielzahl von Krypto-Finanzprodukten verwendet werden.
Die Regel für Unentschieden verdient besondere Beachtung. Entspricht der Schlusskurs exakt dem Referenzkurs, wird der Kontrakt als „Up“ abgerechnet, anstatt annulliert zu werden oder ohne Gewinn und Verlust zu enden. Dadurch erhält die Abrechnung eine klare Kante statt einer Grauzone – allerdings bedeutet es auch, dass sich die Plattform im seltenen Fall eines unveränderten Kurses auf eine Seite geschlagen hat.
Gebühren fallen zusätzlich zum Spread an
Laut Polymarket werden die Taker-Gebühren getrennt vom Spread erhoben. In der Praxis heißt das: Die Kosten für das Überqueren des Orderbuchs und der eigene Anteil der Plattform sind zwei getrennte Posten und keine zusammengefasste Zahl. Für alle, die es gewohnt sind, einen einzelnen quotierten Preis zu lesen, ist diese Unterscheidung wichtig, wenn die Haltedauer in Minuten statt in Tagen gemessen wird.
Auch wirkt sich die Gebührenstruktur bei Fünf-Minuten-Kontrakten anders aus als bei Wetten auf unwahrscheinliche Ereignisse. Eine Position, die nur wenige Minuten besteht, kann nicht dieselbe Belastung verkraften wie eine, die einen Monat lang gehalten wird – und die separate Taker-Gebühr macht diese Belastung explizit sichtbar.
Warum die US-App im Mittelpunkt steht
Der Start erfolgt ausdrücklich in der US-App. Polymarket war über Jahre hinweg im amerikanischen Markt Beschränkungen unterworfen. Ein Produkt mit schnellem Umschlag vor US-Nutzern zu platzieren, ist daher ein anderer Schritt als das Hinzufügen eines weiteren Wahl- oder Sportmarkts. Die Kontrakte sind bewusst einfach und repetitiv gehalten: vier Assets, ein kurzes Zeitfenster, ein Benchmark-Kurs am Ende.
Genau diese Wiederholung lässt ein Fünf-Minuten-Produkt funktionieren. Es gibt keinen Recherchezyklus und kein Warten auf ein Entscheidungsgremium. Man wählt eine Richtung, man wählt ein Asset, und den Rest erledigt die Uhr.
Was die Wahl des Benchmarks bewirkt
Die Verwendung von CF Benchmarks anstelle eines börsenspezifischen Kurses gibt den Kontrakten einen einheitlichen Referenzpreis, der nicht davon abhängt, welcher Handelsplatz zum Zeitpunkt der Abrechnung am stärksten frequentiert ist. Bei einem Fünf-Minuten-Markt ist das entscheidend. Eine Abrechnungsquelle, die manipulierbar ist oder von Handelsplatz zu Handelsplatz abweicht, würde das Produkt bei dieser Geschwindigkeit unbrauchbar machen.
Offen lässt der Start die Frage der Liquidität. Polymarket hat nicht mitgeteilt, wie tief diese Orderbücher sein werden, und ein Fünf-Minuten-Markt steht und fällt damit, ob beim Ablauf des Zeitfensters eine Gegenpartei vorhanden ist. Als Nächstes bleibt zu beobachten, ob die vier Märkte über eine volle Handelswoche hinweg ein stabiles Volumen halten oder ob sie ausdünnen, sobald der Neuheitseffekt nachlässt.
