Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) εισέρχεται στην επόμενη συνεδρίαση πολιτικής της με ανάμεικτα σήματα από τις χρηματοπιστωτικές αγορές και πολιτική πίεση από τον Λευκό Οίκο. Οι αγορές προβλέψεων δείχνουν πλέον πλειοψηφική πιθανότητα η κεντρική τράπεζα να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια, αλλά η Citadel Securities στοιχηματίζει σε αύξηση. Η απόκλιση έρχεται καθώς ο Πρόεδρος Τραμπ ασκεί δημόσια πίεση στη Fed και ο Πρόεδρος Κέβιν Γουόρς προετοιμάζεται για τη δεύτερη απόφαση επιτοκίων του από τότε που ανέλαβε τα ηνία.
Αγορές προβλέψεων εναντίον Wall Street
Στοιχεία από πλατφόρμες προβλέψεων δείχνουν ότι οι έμποροι βλέπουν πιθανότητα μεγαλύτερη του 50% η Fed να αφήσει τα επιτόκια αμετάβλητα. Αυτή η άποψη έρχεται σε αντίθεση με την πρόβλεψη της Citadel Securities, ενός από τους μεγαλύτερους διαμορφωτές αγοράς στον κόσμο, η οποία αναμένει αύξηση επιτοκίων. Η διάσταση υποδηλώνει ασυνήθιστη αβεβαιότητα σχετικά με την επόμενη κίνηση της κεντρικής τράπεζας.
Η πρόβλεψη της Citadel είναι αξιοσημείωτη επειδή προέρχεται από μια εταιρεία που δραστηριοποιείται στο επίκεντρο της διαπραγμάτευσης αμερικανικών ομολόγων και παραγώγων επιτοκίων. Η πρόβλεψή της έχει βαρύτητα μεταξύ των θεσμικών επενδυτών. Αλλά οι αγορές προβλέψεων, οι οποίες συγκεντρώνουν στοιχήματα από μια ευρύτερη ομάδα συμμετεχόντων, λένε μια διαφορετική ιστορία.
Η εκστρατεία πίεσης του Τραμπ
Ο Πρόεδρος Τραμπ ασκεί πίεση στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα σχετικά με τις αποφάσεις της για τα επιτόκια. Έχει ζητήσει δημόσια χαμηλότερα επιτόκια για την τόνωση της οικονομίας, μια στάση που τον φέρνει σε αντίθεση με την ανεξαρτησία της Fed. Τα σχόλια του προέδρου έχουν προσθέσει ένα επίπεδο πολιτικής έντασης στην επικείμενη απόφαση.
Η επιρροή του Τραμπ είναι έμμεση — δεν μπορεί να διατάξει τη Fed να αλλάξει τα επιτόκια — αλλά οι παρατηρήσεις του συχνά κινούν τις αγορές και διαμορφώνουν τις προσδοκίες. Η κεντρική τράπεζα ιστορικά αντιστέκεται σε τέτοιες πιέσεις, αλλά το τρέχον περιβάλλον είναι ασυνήθιστο.
Οι έμποροι αντισταθμίζουν τα στοιχήματά τους
Στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων ομοσπονδιακών κεφαλαίων, η δραστηριότητα δείχνει μια σταδιακή μετατόπιση στις θέσεις. Ένας αυξανόμενος αριθμός συμμετεχόντων αγοράζει προστασία έναντι μιας πιθανής κίνησης επιτοκίων, υποδεικνύοντας ότι ορισμένοι έμποροι προετοιμάζονται για μια έκπληξη. Η αντιστάθμιση υποδηλώνει ότι, ενώ η συναίνεση κλίνει προς μια διατήρηση, ο κίνδυνος αύξησης δεν αγνοείται.
Αυτή η προσεκτική συμπεριφορά αντανακλά την αβεβαιότητα γύρω από την απόφαση. Οι ίδιες οι ανακοινώσεις της Fed ήταν ανάμεικτες, με ορισμένους αξιωματούχους να υπαινίσσονται υπομονή και άλλους να προειδοποιούν για τον πληθωρισμό.
Η δεύτερη απόφαση του Γουόρς
Ο Κέβιν Γουόρς, ο οποίος έγινε Πρόεδρος της Fed νωρίτερα φέτος, πλησιάζει τώρα στη δεύτερη απόφαση πολιτικής του. Η πρώτη του συνεδρίαση κατέληξε σε διατήρηση, αλλά το οικονομικό τοπίο έχει αλλάξει από τότε. Ο Γουόρς αντιμετωπίζει την πρόκληση να εξισορροπήσει τις απαιτήσεις του προέδρου με τη διπλή εντολή της Fed για σταθερότητα τιμών και μέγιστη απασχόληση.
Η απόφαση αναμένεται στο τέλος της επόμενης συνεδρίασης της Fed. Μέχρι τότε, οι αγορές θα συνεχίσουν να αναλύουν κάθε δεδομένο και κάθε λέξη από αξιωματούχους της Fed.
