Η ανάγνωση των στοιχείων του Ιουλίου από τον Ρίντερ
Για τον Ρίντερ, τα μηνιαία στοιχεία για τις θέσεις εργασίας χάνουν τη δυναμική τους. Περιέγραψε την έκθεση του Ιουλίου ως ασήμαντη, ένδειξη ότι η προσοχή της αγοράς μπορεί να μετατοπίζεται αλλού. Τα νούμερα, όπως υποστηρίζει, δεν αποτυπώνουν την πλήρη εικόνα μιας οικονομίας που αλλάζει τον τρόπο με τον οποίο δημιουργεί αξία.
Η ίδια η έκθεση δεν προκάλεσε ιδιαίτερη αντίδραση από εκείνον. Αυτό είναι αξιοσημείωτο για ένα στοιχείο που συνήθως κινεί τις αγορές. Η αδιαφορία του Ρίντερ υποδηλώνει ότι οι παλιοί τρόποι ανάγνωσης της οικονομίας τίθενται υπό αμφισβήτηση, και αυτή είναι μια στροφή που οι επενδυτές πρέπει να λάβουν σοβαρά υπόψη.
Ο παράγοντας της παραγωγικότητας
Το επιχείρημα του Ρίντερ επικεντρώνεται σε μια επανάσταση στην παραγωγικότητα. Βλέπει κέρδη στην παραγωγή ανά εργαζόμενο που δεν αντανακλώνται απαραίτητα στα στοιχεία απασχόλησης. Οι εταιρείες βρίσκουν τρόπους να κάνουν περισσότερα με λιγότερα, χάρη στην τεχνολογία και τις βελτιώσεις διαδικασιών.
Αυτό αμφισβητεί την παραδοσιακή εξίσωση όπου περισσότερες θέσεις εργασίας ισοδυναμούν με υγιέστερη οικονομία. Εάν η παραγωγικότητα αυξάνεται, ένας σταθερός ή ακόμη και μειούμενος αριθμός θέσεων εργασίας μπορεί να μην σημαίνει αδυναμία. Θα μπορούσε να σημαίνει ότι οι εργαζόμενοι απλώς παράγουν περισσότερο. Το επιχείρημα του Ρίντερ είναι ότι αυτά τα κέρδη παραβλέπονται επειδή όλοι κοιτάζουν τον μηνιαίο αριθμό θέσεων εργασίας.
Δεν είναι ο μόνος που το πιστεύει, αλλά η φωνή του έχει βαρύτητα. Ως επικεφαλής επενδύσεων της BlackRock, διαχειρίζεται τρισεκατομμύρια σε περιουσιακά στοιχεία. Όταν λέει ότι η έκθεση για τις θέσεις εργασίας είναι ασήμαντη, είναι ένα σήμα ότι ο επενδυτικός κόσμος μπορεί να επαναβαθμονομεί τους δικούς του δείκτες.
Η επανάσταση στην παραγωγικότητα, αν είναι πραγματική, αλλάζει τον τρόπο με τον οποίο χτίζονται οι επενδυτικές στρατηγικές. Αντί να βασίζονται στις εκθέσεις απασχόλησης για να αξιολογήσουν την οικονομική υγεία, οι επενδυτές μπορεί να αρχίσουν να εξετάζουν δεδομένα αποδοτικότητας, κεφαλαιουχικές δαπάνες για αυτοματοποίηση και τάσεις παραγωγής.
Τα σχόλια του Ρίντερ υποδηλώνουν ότι η αγορά θα πρέπει να δώσει μεγαλύτερη προσοχή στο πώς οι εταιρείες παράγουν αγαθά και υπηρεσίες, όχι μόνο στο πόσα άτομα προσλαμβάνουν. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια στροφή ως προς το ποιοι τομείς φαίνονται ελκυστικοί. Οι εταιρείες που ηγούνται στην παραγωγικότητα μπορεί να είναι καλύτερες επιλογές από εκείνες που απλώς αυξάνουν το προσωπικό τους.
Σημαίνει επίσης ότι οι παραδοσιακοί οικονομικοί δείκτες θα μπορούσαν να χάσουν την προγνωστική τους ισχύ. Εάν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα και άλλοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής συνεχίσουν να βασίζονται στα δεδομένα απασχόλησης, μπορεί να χάσουν τα πραγματικά σήματα. Αυτός είναι ένας κίνδυνος που επισημαίνει ο Ρίντερ, ακόμη κι αν δεν παρουσιάζει ένα πλήρες νέο σχέδιο δράσης.
Η συζήτηση είναι απίθανο να καταλήξει γρήγορα. Η επόμενη δέσμη οικονομικών δεικτών θα δείξει εάν τα κέρδη παραγωγικότητας
