Ο Kevin O'Leary λέει ότι περίπου το 70% των επιτυχημένων συμφωνιών του στο Shark Tank αφορά επιχειρήσεις που διοικούνται από γυναίκες, και ότι το μεγαλύτερο μέρος των αποδόσεών του σε 18 χρόνια στην εκπομπή έχει προέλθει από αυτές τις εταιρείες. Ο επενδυτής έκανε τις δηλώσεις αυτή την εβδομάδα, πλαισιώνοντας το μοτίβο γύρω από τον τρόπο λειτουργίας αυτών των επιχειρήσεων και όχι από την ταχύτητα κλιμάκωσής τους.
Δεν είναι καινούργιο επιχείρημά του. Ο O'Leary είχε πει στο CNBC το 2022 ότι το 75% των αποδόσεών του προερχόταν από εταιρείες με γυναίκες επικεφαλής, οπότε ο αριθμός έχει μείνει περίπου σταθερός κατά τη δική του αφήγηση.
Πιο αργή ανάπτυξη, λιγότερες αποτυχίες
Το επιχείρημα του O'Leary βασίζεται στη συνέπεια. Λέει ότι οι επιχειρήσεις με γυναίκες επικεφαλής γενικά δεν αναπτύσσονταν τόσο γρήγορα, αλλά πετύχαιναν τους στόχους τους πιο συχνά. Αποδίδει αυτή τη διαφορά στην πειθαρχία ως προς τον κίνδυνο και τους στόχους.
Αυτό είναι επιχείρημα απόδοσης, όχι σλόγκαν ενδυνάμωσης. Μια εταιρεία που αναπτύσσεται με μέτριο ρυθμό αλλά παραδίδει αξιόπιστα αξίζει περισσότερο για έναν επενδυτή που κατέχει μερίδιο από μια ταχύτερη που συνεχώς χάνει τις προβλέψεις. Ο O'Leary περιγράφει μια προτίμηση χαρτοφυλακίου, και αυτό φαίνεται στον τρόπο που δομεί τις συμφωνίες.
Τα μαθηματικά των δικαιωμάτων
Ο O'Leary λέει ότι μετρά την επιτυχία στο Shark Tank με την επιστροφή κεφαλαίου. Δεν κερδίζει τίποτα μέχρι να του επιστραφεί η αρχική επένδυση, και προτιμά συμφωνίες δικαιωμάτων (royalty) και μηνιαίες δομές διανομής που πληρώνουν στην πορεία.
Αυτή η δομή ανταμείβει τις προβλέψιμες ταμειακές ροές έναντι της εκθετικής ανάπτυξης. Εξηγεί επίσης γιατί οι εταιρείες με γυναίκες επικεφαλής στο χαρτοφυλάκιό του θα ξεχώριζαν: μια επιχείρηση που πετυχαίνει τους στόχους της κάθε μήνα ταιριάζει καλύτερα σε μια συμφωνία δικαιωμάτων από μια που αναπτύσσεται γρήγορα και αποτυγχάνει.
Το βιβλίο ενός επενδυτή, όχι μια μελέτη αγοράς
Τα στοιχεία αξίζει να διαβαστούν προσεκτικά. Αντανακλούν το προσωπικό χαρτοφυλάκιο του O'Leary στο Shark Tank, όχι μια ευρεία μελέτη για το φύλο και τις επιχειρηματικές επιδόσεις. Το δείγμα του είναι οι συμφωνίες που επέλεξε να κάνει σε μια τηλεοπτική εκπομπή, που είναι ένα στενό κομμάτι της αγοράς και διαμορφωμένο από τη δική του διαλογή.
Παρ' όλα αυτά, ο ισχυρισμός έχει ευρύτερη απήχηση. Μια πρόσφατη έρευνα της BlackRock διαπίστωσε ότι οι σύμβουλοι παρερμηνεύουν τις πλούσιες γυναίκες, οι οποίες ως επί το πλείστον έχτισαν την περιουσία τους μέσω καριέρας. Η παρερμηνεία κινείται στην ίδια κατεύθυνση: οι υποθέσεις για το ποιος χτίζει πλούτο, και πώς, υπολείπονται της πραγματικότητας.
Αθλητικές κάρτες και ένα Bitcoin αξίας 1 εκατομμυρίου δολαρίων
Ο O'Leary δεν μιλά μόνο για την εκπομπή. Σχεδιάζει να κρατήσει το 5% του χαρτοφυλακίου του σε συλλεκτικές αθλητικές κάρτες, μια μικρή κατανομή σε μια αγορά που έχει προσελκύσει περισσότερη προσοχή από επενδυτές τα τελευταία χρόνια.
Έχει επίσης συνδέσει το Bitcoin που φτάνει στο 1 εκατομμύριο δολάρια με την επίλυση των φόβων για την κβαντική υπολογιστική. Αυτή είναι μια υπό όρους πρόβλεψη, όχι μια πρόγνωση: ο στόχος τιμής εξαρτάται από την επίλυση ενός τεχνικού κινδύνου πρώτα. Είναι ένα διαφορετικό είδος στοιχήματος από μια συμφωνία δικαιωμάτων, και τα δύο βρίσκονται δίπλα-δίπλα στο ίδιο χαρτοφυλάκιο.
Τα τελευταία νούμερα του O'Leary δεν συνοδεύονται από ημερομηνία για μια ευρύτερη μελέτη, και η εκπομπή συνεχίζει να παράγει νέες συμφωνίες. Το κατά πόσον το ποσοστό του από εταιρείες με γυναίκες επικεφαλής θα παραμείνει κοντά στο 70% θα εξαρτηθεί από τις συμφωνίες που θα επιλέξει από εδώ και πέρα.
