Кевин О'Лири говорит, что около 70% его успешных сделок в Shark Tank связаны с бизнесами, которыми управляют женщины, и что большая часть его доходов за 18 лет участия в шоу пришла именно от этих компаний. Инвестор сделал эти замечания на этой неделе, объясняя закономерность тем, как работают эти бизнесы, а не тем, как быстро они масштабируются.
Это не новый тезис для него. В 2022 году О'Лири сказал CNBC, что 75% его доходов пришлось на компании, управляемые женщинами, так что, по его собственным словам, цифра держится примерно на том же уровне.
Медленный рост, меньше промахов
Аргумент О'Лири строится на последовательности. Он говорит, что бизнесы под руководством женщин обычно росли не так быстро, но чаще попадали в свои показатели. Он объясняет этот разрыв дисциплиной в отношении рисков и целевых показателей.
Это аргумент о доходности, а не лозунг о расширении прав и возможностей. Компания, которая растёт умеренными темпами, но надёжно выполняет обещанное, стоит для инвестора с долей больше, чем более быстрорастущая, которая постоянно не оправдывает прогнозы. О'Лири описывает предпочтение портфеля, и это видно в том, как он структурирует сделки.
Математика роялти
О'Лири говорит, что измеряет успех в Shark Tank возвратом капитала. Он ничего не зарабатывает, пока его первоначальные инвестиции не окупятся, и он предпочитает сделки с роялти и структуры ежемесячных выплат, которые приносят доход по ходу дела.
Такая структура вознаграждает предсказуемый денежный поток, а не взрывной рост. Это также объясняет, почему компании под руководством женщин в его портфеле выделялись бы: бизнес, который каждый месяц попадает в свои показатели, лучше подходит для сделки с роялти, чем тот, который растёт быстро и промахивается.
Книга одного инвестора, а не исследование рынка
К цифрам стоит относиться внимательно. Они отражают собственный портфель О'Лири в Shark Tank, а не широкое исследование гендера и эффективности бизнеса. Его выборка — это сделки, которые он решил заключить на телешоу, что является узким срезом рынка и сформировано его собственным отбором.
Тем не менее, это утверждение имеет более широкий отклик. Недавний опрос BlackRock показал, что консультанты неверно понимают состоятельных женщин, которые в основном построили своё состояние благодаря карьере. Ошибка в восприятии идёт в том же направлении: предположения о том, кто создаёт богатство и как, отстают от реальности.
Спортивные карточки и биткоин за $1 млн
О'Лири говорит не только о шоу. Он планирует держать 5% своего портфеля в коллекционных спортивных карточках — небольшая доля в рынке, который в последние годы привлёк больше внимания инвесторов.
Он также связал достижение биткоином $1 млн с устранением опасений по поводу квантовых вычислений. Это условный прогноз, а не предсказание: целевая цена зависит от того, будет ли сначала решён технический риск. Это другой тип ставки по сравнению со сделкой с роялти, и оба соседствуют в одном портфеле.
Последние цифры О'Лири не сопровождаются датой более широкого исследования, и шоу продолжает производить новые сделки. Сохранится ли его доля компаний под руководством женщин около 70%, будет зависеть от сделок, которые он выберет в дальнейшем.
