Οι τιμές του χρυσού κινήθηκαν υψηλότερα για πέμπτη συνεχόμενη συνεδρίαση την Τρίτη, επεκτείνοντας ένα σερί που οι έμποροι συνδέουν άμεσα με την πτώση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων. Η υποχώρηση των βασικών αποδόσεων μειώνει την επιβάρυνση που συνήθως έχουν τα έντοκα περιουσιακά στοιχεία σε ένα μέταλλο που δεν αποφέρει εισόδημα.
Γιατί οι αποδόσεις ωθούν τον χρυσό υψηλότερα
Όταν οι αποδόσεις των ομολόγων υποχωρούν, οι επιστροφές των ομολόγων γίνονται λιγότερο ελκυστικές σε σχέση με τον χρυσό. Για τους επενδυτές, αυτό καθιστά το μέταλλο πιο ελκυστικό ως επένδυση, καθώς δεν θυσιάζουν πλέον τόσο πιθανό εισόδημα για να το διατηρήσουν. Αυτός ο βασικός υπολογισμός λειτουργεί υπέρ του χρυσού όλη την εβδομάδα.
Το πενθήμερο σερί δεν είναι ένα μεμονωμένο δραματικό άλμα. Είναι μια σταθερή ανοδική πορεία, με κάθε συνεδρίαση να προσθέτει λίγο στην προηγούμενη. Η κίνηση είναι ευρεία, αντανακλώντας μια ήπια, διαρκή ζήτηση παρά μια μεμονωμένη έκρηξη. Οι χαμηλότερες αποδόσεις αποτελούν το υπόβαθρο σε όλη τη διαδρομή, ένα υπόβαθρο που ενθαρρύνει κάποια κεφάλαια να στραφούν προς τον χρυσό.
Τι υποδηλώνει ένα πενθήμερο σερί
Οι διαδοχικές ημερήσιες αυξήσεις όπως αυτές αποτελούν σήμα, αν και όχι εγγύηση. Στην αγορά, ένα ράλι που συνδέει πολλαπλές συνεδριάσεις συχνά υποδηλώνει διαρκή ενδιαφέρον παρά ένα μεμονωμένο γεγονός. Μπορεί επίσης να σημαίνει ότι η αγορά προεξοφλεί μια συγκεκριμένη κατεύθυνση για τα επιτόκια, και ο χρυσός ακολουθεί αυτό το κύμα.
Τίποτα στην κίνηση δεν φαίνεται να είναι μια παροδική κερδοσκοπία. Η σταδιακή ανοδική τάση υποδηλώνει ότι οι αγοραστές έχουν προσθέσει θέσεις με την πάροδο του χρόνου, όχι μόνο σε ένα ξέσπασμα. Αυτή είναι μια διαφορετική μορφή δυναμικής, που μπορεί να σταματήσει εξίσου εύκολα, αλλά προς το παρόν διατηρείται.
Ο παραδοσιακός ρόλος του χρυσού ως ασφαλούς καταφυγίου παίζει επίσης ρόλο. Όταν οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος φαίνονται λιγότερο αποδοτικές, η σταθερότητα του μετάλλου γίνεται σημείο πώλησης για ορισμένα χαρτοφυλάκια.
Οι οδηγοί που παραμένουν σε ισχύ
Ο άμεσος οδηγός είναι η κίνηση των αποδόσεων, αλλά αυτή συνδέεται με ευρύτερα ρεύματα της αγοράς. Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό, η νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας και η παγκόσμια ζήτηση τροφοδοτούν το πού κατευθύνονται οι αποδόσεις. Αυτή τη στιγμή, η πορεία των αποδόσεων ήταν αρκετή για να ανυψώσει τον χρυσό, αλλά αυτό μπορεί να αλλάξει γρήγορα.
Προς το παρόν, οι έμποροι χρυσού παρακολουθούν την καμπύλη αποδόσεων. Εάν οι αποδόσεις συνεχίσουν να υποχωρούν, το μέταλλο θα μπορούσε να δει περισσότερες αγορές. Εάν αντιστραφούν, το πενθήμερο σερί θα μπορούσε εύκολα να σπάσει. Δεν υπάρχει τρόπος να προβλεφθεί ποια κατεύθυνση θα ακολουθήσει από εδώ.
Αυτό που είναι σαφές είναι ότι η σχέση μεταξύ χρυσού και αποδόσεων λειτουργεί υπέρ του χρυσού αυτή τη στιγμή. Το πενθήμερο κέρδος είναι μια άμεση αντανάκλαση αυτού, και είναι πιθανό να κρατήσει τον χρυσό στα πρωτοσέλιδα μέχρι την επόμενη μεγάλη κίνηση στην αγορά ομολόγων.
