Ціни на золото зросли п'яту сесію поспіль у вівторок, продовживши серію, яку трейдери безпосередньо пов'язують із падінням дохідності казначейських облігацій США. Зниження базових дохідностей зменшує тиск, який відсоткові активи зазвичай чинять на метал, що не приносить доходу.
Чому дохідність штовхає золото вгору
Коли дохідність казначейських облігацій падає, прибутковість облігацій стає менш привабливою порівняно із золотом. Для інвесторів це робить метал більш привабливим активом, оскільки вони більше не втрачають стільки потенційного доходу, тримаючи його. Цей базовий розрахунок працює на користь золота весь тиждень.
П'ятиденна серія — це не різкий стрибок, а поступове зростання, коли кожна сесія додає трохи до попередньої. Рух є широким, відображаючи м'який, стійкий попит, а не разовий сплеск. Нижча дохідність була фоном протягом усього періоду, що спонукає частину капіталу перетікати в золото.
Що означає п'ятиденна серія
Послідовні щоденні зростання, як ці, є сигналом, хоча й не гарантією. На ринку ралі, що триває кілька сесій, часто вказує на стійкий інтерес, а не на одну новину. Це також може означати, що ринок закладає певний напрямок для ставок, і золото рухається разом із цією хвилею.
У цьому русі немає ознак короткочасного сплеску. Поступовий висхідний тренд свідчить про те, що покупці додавали позиції з часом, а не лише на одному прориві. Це інший тип імпульсу, який може так само легко зупинитися, але поки що він тримається.
Традиційна роль золота як надійного притулку також відіграє свою роль. Коли інвестиції з фіксованим доходом виглядають менш вигідними, стабільність металу стає перевагою для деяких портфелів.
Чинники, які все ще діють
Безпосереднім драйвером є рух дохідності, але він пов'язаний із ширшими ринковими течіями. Інфляційні очікування, політика центрального банку та глобальний попит — усе це впливає на те, куди йде дохідність. Наразі траєкторія дохідності була достатньою, щоб підняти золото, але це може швидко змінитися.
Поки що трейдери золота стежать за кривою дохідності. Якщо дохідність продовжить знижуватися, метал може побачити більше покупок. Якщо вона розвернеться, п'ятиденна серія може легко перерватися. Неможливо передбачити, у який бік це піде звідси.
Зрозуміло, що взаємозв'язок між золотом і дохідністю зараз працює на користь золота. П'ятиденне зростання є прямим відображенням цього, і, ймовірно, золото залишатиметься в заголовках до наступного значного руху на ринку облігацій.
