Οι S&P Dow Jones Indices, Kaiko και Derivnex ανακοίνωσαν την Τρίτη ότι οι DRW και Marex ολοκλήρωσαν την πρώτη εξωχρηματιστηριακή (OTC) συναλλαγή swap στο Canton Network. Το swap συνολικής απόδοσης, του οποίου οι όροι διαπραγματεύτηκαν ιδιωτικά, αναφέρεται στον δείκτη iBoxx USD Liquid Investment Grade Index — έναν δείκτη αναφοράς που η Kaiko έχει tokenize στο Canton.
Τα μέρη το περιγράφουν ως το πρώτο OTC παράγωγο που αναφέρεται σε έναν πλήρως tokenized δείκτη σε υποδομή κατανεμημένου καθολικού (distributed ledger). Παρέχει στους DRW και Marex έκθεση στην απόδοση του δείκτη χωρίς να απαιτείται από καμία από τις δύο εταιρείες να κατέχει τα υποκείμενα ομόλογα.
Πώς δομείται το swap
Η Kaiko έκανε tokenize τον δείκτη iBoxx, όχι το ίδιο το χαρτοφυλάκιο ομολόγων. Αυτή η διάκριση έχει σημασία: το χαρτοφυλάκιο ομολόγων δεν μεταφέρθηκε στο Canton. Αυτό που μεταφέρθηκε ήταν το επίπεδο αναφοράς που καθορίζει την απόδοση του swap. Η Kaiko διένειμε επίσης υπογεγραμμένες επίσημες τιμές του δείκτη από την S&P DJI, τις οποίες η Derivnex χρησιμοποιεί για την αποτίμηση της θέσης καθ' όλη τη διάρκεια ζωής της.
Η Derivnex αναπαράστησε τη συναλλαγή στο Canton ως έξυπνο συμβόλαιο (smart contract) που περιέχει τους όρους της συναλλαγής, σχεδιασμένο να συνοδεύει τη συναλλαγή καθ' όλη τη διάρκεια ζωής της. Η εταιρεία περιγράφει την πλατφόρμα της ως μηχανή μετά τη συναλλαγή (post-trade engine) για επιβεβαιώσεις, αποτιμήσεις, υπολογισμούς ταμειακών ροών και συντονισμό πληρωμών.
Η ροή εργασίας ξεκινά με ένα σύνολο όρων συναλλαγής σε κοινή, με άδεια κατάσταση. Κάθε αντισυμβαλλόμενος εξετάζει και επιβεβαιώνει αυτούς τους όρους. Η ίδια κατάσταση στη συνέχεια μεταφέρει τις συμφωνημένες αποτιμήσεις σε προβολές έκθεσης και μετατρέπει τα συμφωνημένα δεδομένα σε αναπροσαρμογές (resets), κουπόνια, αμοιβές και ποσά πληρωμών. Απαιτείται διμερής συμφωνία προτού οι επιβεβαιώσεις, οι αποτιμήσεις και τα ταμειακά ποσά προχωρήσουν στην επόμενη κατάσταση.
Απόρρητο και ίχνος ελέγχου
Το Canton παρέχει εκτέλεση με άδεια και απόρρητο. Το αποτέλεσμα είναι μια κοινή κατάσταση συμβολαίου που μπορούν να χρησιμοποιήσουν οι δύο αντισυμβαλλόμενοι χωρίς να γίνει η συναλλαγή ορατή σε κάθε συμμετέχοντα του δικτύου. Οι διμερείς εγκρίσεις με εκδόσεις (versioned) δημιουργούν ιστορικό ελέγχου για τις αλλαγές, και η ορατότητα σε επίπεδο αντισυμβαλλομένου περιορίζει τα δεδομένα συναλλαγής σε εξουσιοδοτημένους συμμετέχοντες.
Η Derivnex ενσωματώνει το Common Domain Model, μια τυποποιημένη ψηφιακή αναπαράσταση για συναλλαγές παραγώγων και γεγονότα κύκλου ζωής. Το token του δείκτη αναφοράς διέπει την πρόσβαση στα δεδομένα του δείκτη της S&P DJI, ενώ το συμβόλαιο της Derivnex περιέχει τους διμερείς όρους της συναλλαγής. Οι υπογεγραμμένες τιμές του δείκτη περνούν από το πρώτο επίπεδο στο δεύτερο για αποτίμηση.
Η Derivnex δηλώνει ότι ο συντονισμός πληρωμών μπορεί να περιλαμβάνει συμψηφισμό (netting) και ροές εργασίας stablecoin όπου εφαρμόζεται. Η ανακοίνωση δεν αναφέρει ότι αυτό το συγκεκριμένο swap χρησιμοποίησε οποιοδήποτε από τα δύο χαρακτηριστικά.
Τι δεν έχουν αποκαλύψει τα μέρη
Τα μέρη δεν έχουν αποκαλύψει την ονομαστική αξία (notional value) του swap, τη λήξη, το χρονοδιάγραμμα πληρωμών, τους όρους περιθωρίου (margin) ή την εξασφάλιση (collateral). Δεν έχουν επίσης δημοσιεύσει αναγνωριστικό συναλλαγής στο Canton, επομένως εξωτερικοί παρατηρητές δεν μπορούν να επιθεωρήσουν άμεσα τη συναλλαγή. Αυτό αφήνει τον ισχυρισμό περί «πρώτου» — πρώτου OTC παραγώγου που αναφέρεται σε έναν πλήρως tokenized δείκτη σε υποδομή κατανεμημένου καθολικού — να βασίζεται στην περιγραφή των ίδιων των μερών παρά σε ανεξάρτητη επαλήθευση.
Η ανακοίνωση έγινε στις 08:00 ET στις 13 Οκτωβρίου 2026. Προς το παρόν, οι λεπτομέρειες που θα επέτρεπαν στην αγορά να αξιολογήσει το μέγεθος και το προφίλ κινδύνου της συναλλαγής παραμένουν ιδιωτικές, όπως είναι σύνηθες για OTC swaps που διαπραγματεύονται διμερώς.
