Η crypto οικονομία της Σιγκαπούρης αναπτύχθηκε κατά 55,4% φτάνοντας τα 284 δισεκατομμύρια δολάρια, με τη δραστηριότητα στις θεσμικές πλατφόρμες σχεδόν να διπλασιάζεται, σύμφωνα με νέα στοιχεία. Η ανάπτυξη αυτή θέτει την πόλη-κράτος σε αντίθεση με την υπόλοιπη περιοχή, όπου η δραστηριότητα στα crypto συρρικνώθηκε κατά την ίδια περίοδο.
Η άνοδος δεν ήταν ομοιόμορφη. Τα τμήματα θεσμικών συναλλαγών και θεματοφυλακής αποτέλεσαν το μεγαλύτερο μέρος της, με αυτόν τον τομέα της αγοράς να καταγράφει άνοδο 94%. Την ίδια στιγμή, οι retail χρήστες στις Φιλιππίνες, την Ταϊλάνδη και το Βιετνάμ περιορίστηκαν σε μικρότερες peer-to-peer μεταφορές, αντί για τις μεγαλύτερες ροές μέσω ανταλλακτηρίων που χαρακτήριζαν κάποτε την περιοχή.
Οι θεσμικοί επενδυτές σηκώνουν το βάρος
Τα νούμερα της Σιγκαπούρης βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στα επαγγελματικά κεφάλαια. Το άλμα 94% στη δραστηριότητα των θεσμικών πλατφορμών σημαίνει ότι οι τράπεζες, τα funds και οι trading εταιρείες ήταν εκείνες που έκαναν τη διαφορά, και όχι οι retail χρήστες που κυνηγούν tokens. Πρόκειται για μια διαφορετική εικόνα σε σύγκριση με τον προηγούμενο κύκλο της περιοχής, όταν οι όγκοι των καταναλωτών συχνά οδηγούσαν την αγορά.
Εξηγεί επίσης πώς το σύνολο μπόρεσε να αυξηθεί τόσο πολύ, ακόμη και όταν οι γειτονικές αγορές υποχωρούσαν. Οι θεσμικές ροές είναι λιγότερες σε αριθμό αλλά μεγαλύτερες σε μέγεθος, επομένως μπορούν να ενισχύσουν τον γενικό δείκτη χωρίς αντίστοιχη αύξηση στην καθημερινή δραστηριότητα των χρηστών.
Φιλιππίνες, Ταϊλάνδη και Βιετνάμ κινούνται σε μικρότερη κλίμακα
Αυτές οι τρεις αγορές ξεχώρισαν για ένα κοινό χαρακτηριστικό: τις μεταφορές P2P μικρής αξίας. Οι χρήστες σε καθεμία από αυτές μετακινούν μέτρια ποσά απευθείας μεταξύ πορτοφολιών και όχι μέσω κεντρικών ανταλλακτηρίων. Αυτό το μοτίβο υποδηλώνει ότι η χρήση τύπου εμβασμάτων και οι καθημερινές πληρωμές παραμένουν ο κύριος πόλος έλξης σε αυτές τις χώρες, ακόμη και κατά τη διάρκεια μιας ευρύτερης περιφερειακής συρρίκνωσης.
Αυτή η απόκλιση έχει σημασία για όποιον αντιμετωπίζει τη Νοτιοανατολική Ασία ως ενιαία αγορά. Δεν είναι τέτοια. Η Σιγκαπούρη πραγματοποιεί θεσμικές συναλλαγές ενώ οι γείτονές της κινούνται σε peer-to-peer συναλλαγές, και οι δύο αυτές τάσεις μπορούν να κινούνται προς αντίθετες κατευθύνσεις ταυτόχρονα.
Περιφερειακός διχασμός, όχι περιφερειακό ράλι
Η συρρίκνωση στην υπόλοιπη Νοτιοανατολική Ασία είναι το κομμάτι που μπορεί εύκολα να παραβλεφθεί. Η άνοδος 55,4% της Σιγκαπούρης είναι πραγματική, αλλά σημειώθηκε ενώ η ευρύτερη περιοχή συρρικνωνόταν. Μια μεμονωμένη ισχυρή αγορά μπορεί να συγκαλύψει την αδυναμία αλλού, και εδώ συμβαίνει ακριβώς αυτό.
Το πόσο από την ανάπτυξη της Σιγκαπούρης προέρχεται από νέα κεφάλαια έναντι δραστηριότητας που απλώς μεταφέρεται από άλλες δικαιοδοσίες παραμένει ανοιχτό ερώτημα. Τα στοιχεία δείχνουν πού εκκαθαρίστηκαν οι συναλλαγές, όχι πού εδρεύουν οι άνθρωποι πίσω από αυτές.
Επόμενο βήμα στην ατζέντα: οι περιφερειακές ρυθμιστικές αρχές και τα ανταλλακτήρια θα πρέπει να γεφυρώσουν αυτές τις δύο κατευθύνσεις. Εάν τα θεσμικά trading desks συνεχίσουν να επεκτείνονται στη Σιγκαπούρη ενώ οι όγκοι P2P παραμένουν σταθεροί στις Φιλιππίνες, την Ταϊλάνδη και το Βιετνάμ, ο χάρτης των crypto της περιοχής θα μοιάζει λιγότερο με ενιαίο μπλοκ και περισσότερο με ένα σύνολο ξεχωριστών αγορών με ανεξάρτητους κανόνες βαρύτητας.
